Handelsbanken ser hög prislapp i Trelleborgs senaste USA-förvärv
Handelsbanken tror att verkstadsbolaget Trelleborgs förvärv av Minnesota Rubber & Plastics kommer skapa synergier, men bedömer att det kommer ta tid. I en färsk analys upprepas den kortsiktiga rekommendationen behåll och den långsiktiga rekommendationen market perform.
Trelleborg aviserade transaktionen igår och köpeskillingen uppgår till ungefär en miljard dollar. Betalningen sker på kontant- och skuldfri basis. Banken menar att prislappen är hög, åtminstone i det korta perspektivet.
"Trelleborg säger att förvärvet kommer innebära en utspädning för EBITA-marginalen, men att den via synergieffekter gradvis kommer att stiga och att förvärvsmultipeln om ett par år kommer att ha sjunkit till EV/EBITDA 10x", skriver Handelsbanken.
Det resoneras även i att Trelleborg kommer kunna utvinna synergier vid rätt hantering av verksamheten, men att det inte är att förvänta sig på kort sikt.
Trelleborg aviserade transaktionen igår och köpeskillingen uppgår till ungefär en miljard dollar. Betalningen sker på kontant- och skuldfri basis. Banken menar att prislappen är hög, åtminstone i det korta perspektivet.
"Trelleborg säger att förvärvet kommer innebära en utspädning för EBITA-marginalen, men att den via synergieffekter gradvis kommer att stiga och att förvärvsmultipeln om ett par år kommer att ha sjunkit till EV/EBITDA 10x", skriver Handelsbanken.
Det resoneras även i att Trelleborg kommer kunna utvinna synergier vid rätt hantering av verksamheten, men att det inte är att förvänta sig på kort sikt.