Handelsbanken ser hög prislapp i Trelleborgs senaste USA-förvärv
Handelsbanken tror att verkstadsbolaget Trelleborgs förvärv av Minnesota Rubber & Plastics kommer skapa synergier, men bedömer att det kommer ta tid. I en färsk analys upprepas den kortsiktiga rekommendationen behåll och den långsiktiga rekommendationen market perform.
Trelleborg aviserade transaktionen igår och köpeskillingen uppgår till ungefär en miljard dollar. Betalningen sker på kontant- och skuldfri basis. Banken menar att prislappen är hög, åtminstone i det korta perspektivet.
"Trelleborg säger att förvärvet kommer innebära en utspädning för EBITA-marginalen, men att den via synergieffekter gradvis kommer att stiga och att förvärvsmultipeln om ett par år kommer att ha sjunkit till EV/EBITDA 10x", skriver Handelsbanken.
Det resoneras även i att Trelleborg kommer kunna utvinna synergier vid rätt hantering av verksamheten, men att det inte är att förvänta sig på kort sikt.
