Affärsvärlden skrotar köprådet för friluftsbolaget – ”askan inte het nog”

Bara månader efter att Affärsvärlden gav köpråd för Fenix Outdoor kastar tidningen in handduken. Lönsamheten har "brunnit upp och lämnat rykande spillror" – och rekommendationen sänks nu till neutral på aktiens bottennivåer.

Köprådet gavs i mars. Sedan dess har friluftsbolaget levererat svaga siffror för andra kvartalet och aktien har backat utan tecken på vändning.

Dubbelt beroende blockerar återhämtningen

Affärsvärldens dom är tydlig: en förbättrad lönsamhet kräver samtidigt en bättre marknad och hårdare kostnadsåtgärder.

Effektivitetsvinsterna verkar dessutom dröja ytterligare, vilket gör vägen tillbaka än mer osäker.

Fenix lönsamhet har brunnit upp, och kvar finns mest rykande spillror. För att tända glöden på nytt krävs nog både en bättre marknad och hårdare tag med kostnaderna. Vi väntar fortsatt på att ett nytt och bättre Fenix ska återuppstå, men än så länge känns askan inte het nog.

Affärsvärlden

Rekommendationsändringen sker just när aktien befinner sig på bottennivåer. Affärsvärlden beskriver det själva som "trist" att ge upp i detta läge.

Hoppet lever – men räcker inte till ett köpråd

Tidningen erkänner att Fenix rymmer "en större potential än vad som just nu går att se." Ändå väljer analytikerna att stå utanför tills konkreta signaler om ett slimmat och mer lönsamt bolag infinner sig.

I en separat analys samma dag behåller Affärsvärlden sitt neutrala råd för medicinteknikbolaget Stille. Bolaget växte 27 procent organiskt under andra kvartalet och balansräkningen är stark med aktiva förvärvsplaner under utvärdering.

Premievärderingen mot sektorbolagen håller dock tillbaka ett köpråd. Affärsvärlden uppger att portföljen redan innehåller lägre värderade alternativ som Cellavision och C-Rad och väljer att följa Stille från sidlinjen.