Analys: Detta är det sämsta du kan göra – när bolaget du äger aktier i får ett bud

Aktieägare i Fortnox och Biotage står inför viktiga beslut när buden på deras aktier närmar sig deadline. Dagens Industri har gått igenom tidigare fall och granskar de olika utfallen. Det finns en strategi som är sämre än alla andra.

• Fortnox och Biotage står inför avgörande budbeslut.
• Historiska fall visar blandade resultat för aktieägare.
• Förlängda budtider kan påverka investeringsbeslut.

Det är bråda tider för aktieägare i Fortnox och Biotage. Budet på Fortnox, som löper ut den 10 juni, erbjuder en kurs på 89,75 kronor. Olof Hallrup, storägare i Fortnox, vill ta bolaget från börsen med EQT:s hjälp. Värderingen är hög och både AMF och Lannebo Fonder har redan avvisat erbjudandet. I en analys tittar Dagens Industri på tidigare fall för att se vilka strategier som är bäst för aktieägarna.

Historiska bud och lärdomar

Det finns lärdomar från fall som Readly och Awardit. I Readlys fall lönade det sig att vänta. Bonnier News höjde sitt bud och majoritetsägandet ökade över tid. I Awardits fall hade det varit bättre att acceptera det initiala budet, då senare tvångsinlösen dröjde och blev mindre fördelaktig.

Olof Hallrup, huvudägare sedan 15 år, anser att detta är bästa vägen framåt för Fortnox.

Dagens Industri

Förlängda bud och framtida utfall

För Biotage, vars bud löper ut den 11 juni, kan förlängda budtider bli aktuella. Trots en budpremie på 60 procent ligger aktiekursen fortfarande under årets startnivå. Det amerikanska riskkapitalbolaget KKR, med betydande ägande i Biotage, har dock signalerat att en budhöjning inte är planerad.

Sammanfattningsvis visar erfarenheten att det inte alltid är enkelt att förutse det bästa beslutet vid ett bud. Varje fall kräver en noggrann analys av budets villkor och företagets framtidsutsikter. Den sämsta strategin är dock att inte göra någonting, utan bara vänta in tvångsinlösen, skriver Di.