Börsprofilen bygger kassa – ser köplägen i ratade aktier
Börsen handlas nära rekordnivåer och spekulationsfebern är tillbaka. Daytradern John Skogman gör tvärtom: 40 procent av portföljen sitter i kassa, den högsta andelen i hans karriär, och blicken är riktad mot aktier som marknaden övergett.
Det handlar inte om rädsla för en krasch. Problemet är snarare bristen på tillräckligt attraktiva köplägen, och Skogman väntar tills rätt tillfälle dyker upp. Det säger han i en intervju med Dagens Industri.
Från hajpat till hatat
Fenix Outdoor, ägare till varumärket Fjällräven, har rasat från över 1 400 kronor till under 400 kronor. Fallhöjden på mer än 70 procent är exakt vad som väcker Skogmans intresse.
"Det har gått från hajpat till hatat", konstaterar han. Värderingen bedömer han nu vara tillräckligt låg för att institutionella investerare ska lockas tillbaka, och spekulationer om att familjen Nordin kan köpa ut bolaget ger ytterligare dragningskraft.
Husqvarna är det andra köpcaset. Aktien har tappat mer än hälften av sitt börsvärde på tre år, men en stark Q1-reaktion och bedömningen att kinesisk konkurrens visar sig mindre hotfull än befarat förändrar bilden.
Skogman ser automatiserad gräsklippning som en strukturell tillväxtdrivare för kommuner, golfklubbar och idrottsanläggningar. Hans köpsignal är tydlig: "På 40 kronor är Husqvarna ett köp för mig."
Indexfonderna kan tvingas sälja H&M
På säljsidan pekar han ut H&M och Axfood. En krympande free float i H&M riskerar att tvinga indexfonder att minska sina innehav snarare än att öka dem, enligt Dagens Industri.
Skogman tillägger att H&M under de senaste 20 åren haft en tendens att börja året med höga vinstförväntningar som sedan successivt sänks under årets gång.
För Axfood väntar en tuffare jämförelseperiod. Förra årets starka rapport drevs av en ICA-bojkott och höga matpriser, förutsättningar som nu är borta.
Matmomssänkningen har slagit igenom och matpriserna har i princip fallit tillbaka till deflationsterritorium. Skogman befarar en riktigt dålig Q2-rapport.
Filosofin bakom kassabygget sammanfattar Skogman med en Buffett-liknelse: man behöver inte slå på varje boll. Kapitalet väntar på att Fenix eller Husqvarna ska ge ett tydligt köpläge.
Mattias Malmqvist