Investmentbolaget krossar index – men Di ger säljråd

Investmentbolaget Öresund har levererat i inledningen av året: substansvärdet klättrade 9,4 procent under första kvartalet 2026, medan SIX Return Index knappt rörde sig med sina 1,2 procent. Dagens Industri anser dock att det är dags att ta hem vinsten och sälja aktien.

Förklaringen till den starka kvartalsrapporten finns till stor del i ett enda bolag. Kycklingjätten Scandi Standard, Öresunds största innehav, har stigit hela 68 procent hittills i år och dragit portföljvärdet med sig uppåt.

Koncentrerad portfölj gav kraftfullt utslag

Öresund håller en kompakt portfölj där de tre tyngsta positionerna, Scandi Standard, Bilia och Ovzon, tillsammans täcker knappt 60 procent av totalt portföljvärde.

Satellitbolaget Ovzon bidrog också positivt med några procentenheter till substansvärdets uppgång under kvartalet.

Framgången har gjort aktien för dyr

Problemet är priset. Öresundaktien har rusat 31 procent sedan årsskiftet, långt före OMXSPI-index som stigit 4,8 procent, och handlas nu till en premie på 20 procent mot substansvärdet.

En premie på den nivån är svår att motivera när 98 procent av portföljen består av noterade innehav som varje investerare kan köpa direkt på börsen.

Det finns ingen anledning att köpa Öresund här. Dagens Industri sätter sälj. Önskas exponeringen mot de underliggande innehaven bör de köpas direkt.

Dagens Industri

Budskapet är enkelt: mellanhanden kostar för mycket. Den investerare som vill åt Scandi Standard eller Ovzon betalar i dag 20 procent extra för att gå via Öresund.