Råder fyndlägen bland investmentbolagen? Rekordhöga rabatter

Latour handlas nu under substansvärdet, vilket inte hänt på sju år. Samtidigt avgår Kinneviks vd bort efter en skandalrapport – och substansrabatterna breder ut sig bland flera fina svenska investmentbolag. Råder köpläge?

Det historiska mönstret för Latour har varit tydligt: aktien har värderats 10–40 procent över substansvärdet.

Färska siffror visar att nu bolaget istället handlas till ca 1 procent substansrabatt, trots att ungefär 40 procent av värdet finns i onoterade tillgångar som traditionellt motiverar just en premie.

"Eftersom de är onoterade syns inte deras värde dagligen på börsen. Hur marknaden värderar dessa bolag beror till stor del på hur sentimentet ser ut på börsen, skriver Placera i en genomgång.

Kinnevik rasar efter anklagelser – VDn avgår

Situationen är än mer dramatisk i Kinnevik, vars aktie föll kraftigt under föregående vecka, efter att Ningi Research publicerat en rapport med anklagelser om insynsaffärer och övervärdering.

Kinnevik bemötte kritiken och uppgav att köparen i de ifrågasatta affärerna var en oberoende nordisk investerare, och att de påstådda närståendetransaktionerna uppgår till cirka 2 procent av bolagets substansvärde inklusive tilläggsköpeskilling.

Idag framgår också att Vd Georgi Ganev lämnar med omedelbar verkan, och styrelseledamoten Rubin Ritter tar över som tillförordnad vd.

Creades rabatt når högsta nivån sedan 2018

Hos Creades är bilden annorlunda men lika oroande: substansvärdet ligger oförändrat på 10,7 miljarder kronor sedan mars förra året, men aktiekursen har tappat 12 procent under en period då OMXSPI stigit 6 procent.

Rabatten är den högsta sedan 2018, men det räcker med en värdering i linje med substansvärdet för att få en hygglig utveckling närmaste året.

Di, efter förnyat köpråd för Creades

Di ger nu aktien ett förnyat köpråd med braslappen att en förbättring inom småbolagsegmentet borde göra Creades till en given vinnare.

De lyfter också att Creades en direktavkastning på 2,4 procent och aktieägarna därmed får viss kompensation medan rabatten består.

Mönstret är brett: Kinnevik, VNV Global och VEF bär de tyngsta rabatterna, medan kvalitativa bolag Investor och Industrivärden med god historik håller sig på låga ensiffriga rabatter.

Flat Capital och Öresund sticker ut som de enda bolagen som handlas till premie.

Källa: IBIndex per 16/3.