Storbanken får köprek – "Minst en bank bör ingå i varje bredare aktieportfölj"
SEB får en tydlig köprekommendation, även om bankaktier historiskt ofta faller mer än utdelningen på x-dagen. Bankens kombination av återköp och utdelningar ses som ett skydd för aktiekursen vid utdelning.
SEB handlas till ett p/e-tal strax över 12 och erbjuder en direktavkastning inklusive återköp på drygt 7 procent. Banken delar i vår ut 11 kronor per aktie och bedöms av Aktiespararna kunna nå en aktiekurs på minst 200 kronor inom tolv månader (193 kronor per idag).
Värderingen är högre än för Handelsbanken och Swedbank, men något under Nordea. Den breda affärsprofilen med stark ställning inom sparande och storföretag, samt tillväxtbidrag från Baltikum, lyfts fram som centrala skäl bakom bankens attraktionskraft enligt Aktiespararna.
Bankaktier faller ofta mer än utdelningen på x-dagen
Det finns ett tydligt mönster där bankaktier, inklusive SEB, ofta tappar mer än utdelningsbeloppet på x-dagen.
För SEB har det sju av tio år lönat sig att sälja aktien före avskiljningen, då kursfallet överstigit utdelningen.
Efter det senaste kvartalets kraftiga uppvärdering av bankerna, är ingen bank direkt billig i jämförelse med historiska genomsnitt. Däremot bör, oavsett, minst en bank ingå i varje bredare aktieportfölj i den osäkra marknad som råder. Och varför då inte SEB, som enligt Aktiespararens bedömning bör kunna stå i åtminstone 200 kronor på 12 månaders sikt.
Aktiespararna
Detta mönster återfinns även hos Handelsbanken, som i år delar ut 17,50 kronor per aktie och vars aktie flera år fallit mer än vad utdelningen motiverar på x-dagen.
SEB:s strategi skiljer sig från konkurrenterna
SEB:s kombination av återköp och utdelningar är mer aktieägarnära än hos flera andra storbanker. Handelsbanken uppvisar dessutom en ovanligt stor prisskillnad mellan A- och B-aktien, där den lägre likviditeten i B-aktien bidragit till obalansen och ökar risken kring x-dagen.
Nordea föreslår en utdelning på 0,96 euro per aktie, men skatteregler gör det ofta fördelaktigt att sälja före utdelningen. I Swedbank, som delar ut 29,80 kronor per aktie, är utfallet mer blandat med sex kursfall och fem uppgångar på x-dagen.
Fler riktkurser för SEB
| Dag | Analytiker | Typ | Bolag | Gradering | Riktkurs | Uppsida* |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 04 Feb | Handelsbanken | höjer | SEB | behåll | 212 → 218 kronor | 12.0% |
| 04 Feb | JP Morgan | höjer | SEB | undervikt | 167 → 186 kronor | -4.4% |
| 03 Feb | Barclays | sänker | SEB | övervikt | 206 → 200 kronor | 2.8% |
| 02 Feb | Mediobanca | sänker | SEB | outperform | 230 → 222 kronor | 14.1% |
| 30 Jan | UBS | sänker | SEB | neutral | 202 → 200 kronor | 2.8% |
| 30 Jan | SB1 Markets | höjer | SEB | neutral → köp | 190 → 200 kronor | 2.8% |
| 26 Jan | Arctic | höjer | SEB | behåll | 170 → 185 kronor | -4.9% |
| 23 Jan | KBW | höjer | SEB | underperform | 180 → 190 kronor | -2.4% |
| 22 Jan | Danske Bank | höjer | SEB | köp | 205 → 220 kronor | 13.1% |
| 21 Jan | Citigroup | höjer | SEB | neutral | 177 → 193 kronor | -0.8% |
| 15 Jan | Kepler Cheuvreux | höjer | SEB | behåll | 192 → 208 kronor | 6.9% |
| 14 Jan | Deutsche Bank | höjer | SEB | behåll | 165 → 186 kronor | -4.4% |
| 12 Jan | DNB Carnegie | höjer | SEB | behåll | 178 → 199 kronor | 2.3% |
| 09 Jan | Morgan Stanley | sänker | SEB | jämvikt | 195 → 192 kronor | -1.3% |
*Uppsida från senaste stängningskurs. Källa: Börskollen
Strategiska val inom banksektorn
SEB:s aktieägarnära strategi med återköp och utdelning kan dämpa kursfallet på x-dagen jämfört med konkurrenterna. Banksektorns värdering ligger över det historiska snittet, vilket gör valet av bankaktie särskilt viktigt för investerare som söker både avkastning och riskspridning i portföljen.