Telia får köpstämpel när storbanken sätter nordiska operatörer under lupp
Den nordiska telekomsektorn har länge överträffat europeiska index, men förutsättningarna kan förändras framöver. Vissa bolag sticker ut som särskilt intressanta. I en ny analys av Bank of America får Telia köpstämpel – men ett annat bolag utses till toppval.
- Nordiska telekombolag har överpresterat mot europeiska index i 70 % av fallen på 25 år.
- Bank of America föredrar Elisa och Telia, men är mer avvaktande till Telenor och Tele2.
- Marknaden underskattar enligt banken Elisas intäktsmöjligheter från nya tjänster.
Bank of America har publicerat en analys om den nordiska telekomsektorn. Banken konstaterar att dessa bolag historiskt presterat bättre än det breda europeiska Stoxx 600-indexet i majoriteten av de senaste 25 åren. Det rapporterar Finwire.
Förändrade förutsättningar för nordiska aktörer
Enligt Bank of America har de nordiska telekombolagen dragit nytta av digitaliserade samhällen och stabila affärsvillkor. Detta har bidragit till högre marginaler och starkt kassaflöde jämfört med övriga Europa.
Samtidigt pekar banken på att andra europeiska marknader nu snabbt närmar sig de nordiska ländernas nivå vad gäller digitalisering. Därmed förväntas den relativa fördelen för nordiska bolag minska framöver.
Selektiva och relativa nordiska val är nu avgörande, enligt vår uppfattning
Bank of America via Finwire
Rekommendationer och värderingar
Bank of America pekar ut finländska Elisa som sitt toppval. Bolaget värderas till 11 gånger ev/ebitda, nära en femårslägsta, och banken ser potential i Elisas paketering av nya funktioner i mobilabonnemanget.
Telia får också en köprekommendation, med en riktkurs som innebär 23 % uppsida. Telenor får en neutral rekommendation, medan Tele2 får en underperform, trots att aktien har överträffat konkurrenterna med 30 % hittills i år.
Banken anser att Tele2:s prestation redan är inprisad och sätter en riktkurs som innebär 6 % nedsida. För Elisa ser banken 25 % uppsida, och för Telenor 13 %.