Efter Embracers svaga rapport – här är analytikernas dom
Flera banker har reviderat sina rekommendationer och riktkurser för Embracer efter bolagets svaga kvartalsrapport. Osäkerheten kring framtida resultat och brist på tydliga katalysatorer påverkar aktiens utveckling.
- Embracer redovisade lägre resultatprognos än väntat för helåret.
- Flera banker sänker sina riktkurser och prognoser för bolaget.
- Avknoppning av Coffee Stain lyfts fram som möjlig ljuspunkt.
Enligt Finwire har Embracers rapport för det första kvartalet fått flera banker att omvärdera sina synsätt på gamingbolaget. Efter att bolaget presenterat en lägre vinstprognos än marknaden förväntat sig har rekommendationer och riktkurser justerats nedåt.
Bankernas reaktioner på den svaga prognosen
Embracer förväntar sig ett ebit-resultat på över 1 miljard kronor för helåret, vilket är betydligt under tidigare förväntningar på 2,3 miljarder kronor. Det har fått Danske Bank att sänka riktkursen till 83 kronor från 117 kronor, samtidigt som rekommendationen behåll kvarstår.
Danske Bank skriver:
Q1 var svagt – som vi förväntade oss – men den dystra prognosen överraskade oss ändå. Räkenskapsåret 25/26 ser ut att bli ett slött år, och det verkar som om investerarna höjer vit flagg.
Danske Bank ser dock möjligheter i en planerad kapitalutdelning under hösten samt en planerad avknoppning av Coffee Stain. Bankens prognoser för ebit-resultatet sänks med 51,7 procent för 2026, 20,6 procent för 2027 och 18,2 procent för 2028.
Handelsbanken sänker sin rekommendation till behåll och riktkursen till 84 kronor från 125 kronor. Banken framhåller att även om värderingen är attraktiv, saknas tydliga triggers på kort sikt.
Vissa aktörer ser fortsatt potential
Pareto Securities upprepar köp och sänker riktkursen från 170 till 140 kronor. Pareto lyfter fram att Embracer har 5 miljarder kronor i nettokassa, vilket motsvarar 30 procent av börsvärdet, samt att balansräkningen bedöms vara stark.
Enligt Pareto utgör Coffee Stain cirka hälften av Embracers värdering, medan resten av bolaget handlas till låga multiplar i förhållande till justerad ebit. Pareto ser goda möjligheter för tillväxt på sikt.
Kepler Cheuvreux är också fortsatt positiva, men sänker riktkursen till 100 kronor från 118. De anser att avknoppningen av Coffee Stain kan motivera högre värdering, särskilt med tanke på bolagets starka varumärken och höga marginaler.
SEB sänker riktkursen till 83 kronor och upprepar behåll, medan DNB Carnegie håller kvar sin köprekommendation men sänker riktkursen till 105 kronor. ABG Sundal Collier höjer sin rekommendation till köp, men sänker riktkursen till 95 kronor.
Embracer Group är en internationell spelkoncern med huvudkontor i Karlstad. Bolaget samlar flera varumärken och utvecklar spel för både PC och konsol via egna och externa studios. Några av de mest kända titlarna i portföljen är Saints Row, Goat Simulator och Dead Island.
Riktkurserna för Embracer:
- Pareto: 140 kr
- Kepler Cheuvreux: 100 kr
- DNB Carnegie: 105 kr
- ABG Sundal Collier: 95 kr
- Handelsbanken: 84 kr
- Danske Bank: 83 kr
- SEB: 83 kr