Serieförvärvare under lupp – här är investmentbankens tre favoriter
Industrins serieförvärvare står inför utmaningar när organisk tillväxt uteblir och återhämtningen dröjer. Analytiker ser dock möjligheter i ett par utvalda aktier och betonar vikten av förvärv för att upprätthålla vinsttillväxt.
- Organisk tillväxt väntas ligga kring noll under Q3 för de största serieförvärvarna.
- Värderingarna är fortsatt höga jämfört med det historiska snittet.
- Addtech, Lagercrantz och Sdiptech lyfts fram som favoriter inför kvartalsrapporten.
Enligt en analys från ABG Private Banking förväntas industrins återhämtning dröja till 2026. Det påverkar serieförvärvare som Addtech, Lagercrantz, Sdiptech, Lifco och Indutrade, där kundernas långsamma beslut håller tillbaka tillväxten.
Balans mellan risk och möjlighet inför Q3
Prognoser pekar på att ”Big-4” inom segmentet (dit räknas Addtech, Lagercraantz, Indutrade och Lifco) ser en organisk tillväxt på runt noll procent i tredje kvartalet, med analytikerestimat på ungefär –1 procent.
Samtidigt väntas EBITA sammantaget öka med omkring 1 procent, men det finns en nedsidesrisk på 2–4 procent relativt konsensus, främst på grund av valutaeffekter och låga volymer.
Bäst balans in i Q3: stabil organisk tillväxt och fortsatt M&A-bidrag som kan hålla uppe växeln trots valutamotvind.
ABG Private Banking om Addtech.
Serieförvärvarnas kvalitetsmått, som avkastning på sysselsatt kapital kring 20 procent och god kassaflödeskvalitet, skapar utrymme för ytterligare förvärv. På kort sikt handlar det om att försvara värderingsmultiplar tills tillväxten eller M&A-aktiviteten tar fart.
Värdering och aktieval inför rapportperioden
Koncernens värdering, med EV/EBITA runt 23 gånger på rullande tolv månader, ligger över både det historiska snittet och breda marknaden.
ABG Private Banking lyfter Addtech, Lagercrantz och Sdiptech som särskilt intressanta inför Q3. De bolagen får köpstämpel. Lifco rekommenderas att behållas långsiktigt, medan Indutrade bedöms vara en möjlig finansieringskälla vid kapitalfrigörelse.