Storbanken ser uppsida i serieförvärvare – sätter köp på sex bolag

Nordea sätter stort förstoringsglas på svenska serieförvärvare – och upprepar köprekommendation i sex bolag. Värderingarna bedöms som attraktiva och banken ser omvärderingspotential i samtliga.

Att en storbank upprepar köp på sex bolag inom samma kategori under en och samma dag är i sig en signal. Nordeas genomgång pekar på att serieförvärvarmodellen som helhet handlas till rabatt mot vad banken anser vara motiverat.

Sdiptech sticker ut som mest undervärderat

Sdiptech är det case där rabatten är tydligast. Aktien handlas till cirka 10 gånger väntad ev/ebita för 2027, omkring 25 procent under jämförbara mindre serieförvärvare.

Riktkursen höjs till 327 kronor från 325 kronor efter att banken justerat upp prognosen för justerad ebita 2027–2028 med 1 procent. Nordea räknar med 5 procents organisk tillväxt och en ebita-marginal på 21,7 procent år 2028.

Sänkt prognos stoppar inte köprekommendationen för Bergman & Beving

I Bergman & Beving rör sig riktkursen åt fel håll. Nordea sänker den till 338 kronor från 344 kronor efter att prognosen för justerad ebita 2026–2028 skurits ned med 2 procent till följd av en försiktigare tillväxtsyn.

Köprekommendationen behålls ändå. Förvärv, en högre andel egna produkter och återhämtade volymer väntas lyfta marginalerna framöver. En värdering på cirka 13 gånger väntad ev/ebita 2027 bedöms fortsatt som attraktiv.

Beijer Alma avslutar med höjd riktkurs

Nordea upprepar också köp på industrikoncernen Beijer Alma och höjer riktkursen till 355 kronor från 350 kronor. Prognosen för justerad ebita omfördelas snarare än försämras: ned 1 procent för 2026 men upp lika mycket för 2028.

Banken räknar med en ebita-marginal på 17 procent 2028. Aktien värderas till cirka 13 gånger ev/ebita 2027, en nivå Nordea menar ger utrymme för omvärdering i takt med fler förvärv och fortsatta marginallyft.

Ytterligare tre industrigrupper får köpråd

Banken upprepar också köp på industrigruppen Tången och höjer riktkursen till 104 kronor från 102.

Banken höjer prognosen för justerad ebita 2026–2028 med 1–2 procent, främst efter förvärven av Select Telecom och Indikator. Nordea räknar med en ebita-marginal på 14,8 procent 2028 och omkring 5 procents årlig organisk tillväxt 2027–2028.

Den låga skuldsättningen bedöms samtidigt ge betydande utrymme för ytterligare förvärv.

Även Storskogen får köpråd med riktkurs på 16 kronor. Detsamma gäller Volati även om banken där sänker riktkursen till 39 kronor från 40.

Banken sänker prognosen för justerad ebita 2026–2028 med 1–2 procent efter en försiktigare syn på marginalåterhämtningen inom Ettiketto.

Samtidigt väntas besparingar och högre produktion inom S:t Eriks bidra till en förbättring under andra halvåret.

Nordea räknar med att ebita-marginalen stiger till 9,3 procent 2028.