Trendbrottet: Nu byter de rikaste spararna fot – detta köper och säljer de
Hela våren präglades av utdelningsjakt och försiktiga ränteplaceringar. I maj bröt Avanzas Private Banking-kunder mönstret och styrde kapitalet mot global tillväxt, halvledare och AI-infrastruktur. Det torra krutet sätts nu i arbete.
Ett tydligt skifte har skett, när det gäller Avanzas mest förmögna sparare inom Private Banking-kategorin. Storbankernas aktier säljs när utdelningarna väl är avskilda, korta räntefonder avvecklas i rask takt och globala indexfonder tar deras plats i portföljerna.
Latour säljer – kunderna köper på dipparna
Månadens mest köpta aktie är ASSA ABLOY B. Latour meddelade i maj att bolaget säljer stora poster i ASSA ABLOY och Securitas för att frigöra fem miljarder kronor till nya industriförvärv, och kurspressen som följde uppfattades direkt som ett köptillfälle.
Paradoxalt nog köpte kunderna även Latour B. Latour får en välfylld förvärvskassa och ASSA ABLOY handlas billigare än vanligt. Båda sidorna av affären upplevs som attraktiva.
Ett liknande mönster syns i tekniksektorn. Hexagon har separerat sin hårdvaru- och mätteknologiverksamhet från den renodlade mjukvaru- och AI-verksamheten i det nybildade Octave Intelligence, och kunderna har köpt aktier i båda bolagen. Analytiker har pekat på attraktiv uppsida i Octave, och enligt Avanzabloggen väljer kunderna att "spela på båda hästarna."
NP3 Fastigheter Pref kompletterar bilden. En riktad nyemission till institutionella investerare blev övertecknad och utökad, och Private Banking-kunder deltog. Aktien placerar sig på fjärde plats bland månadens mest köpta.
Mest nettoköpta aktier i maj
- ASSA ABLOY B
- Octave Intelligence SDB
- Lifco B
- NP3 Fastigheter Pref
- Latour B
- Hexagon B
- NVIDIA Corporation
- Micron Technology
- AstraZeneca
- NIBE Industrier B
AI-rallyt lever och räntefonderna tömmer sig
NVIDIA och minnestillverkaren Micron Technology återfinns båda på köplistan, ett tecken på att tron på AI-infrastrukturen är intakt. Direktköpen kompletteras av fondflöden mot Swedbank Robur Technology och MetaSpace Fund.
På säljsidan dominerar logiken. Handelsbanken A och Swedbank A lämnar portföljerna nu när utdelningarna är avskilda och det specifika incitamentet är borta.
Sivers Semiconductors, som mer än dubblades under månaden, toppar listan över mest nettosålda. Private Banking-kunderna säkrade hem vinster även förra månaden.
Mest nettosålda aktier i maj
- Sivers Semiconductors
- Investor B
- Sinch
- Handelsbanken A
- Volvo B
- Castellum
- Swedbank A
- Novo Nordisk B
- Ericsson B
- Hexatronic Group
Avanza Ränta Kort är månadens mest sålda fond. Det tydligaste tecknet på att kunderna aktiverar sitt kapital i mer tillväxtorienterade tillgångar.
I stället strömmar kapitalet mot Avanza Global, DNB Global Indeks S och Handelsbanken Global Momentum. Bredden i globalfondernas dominans visar att skiftet är en portföljomläggning på bred front snarare än ett nischfenomen.
Ädelmetallfonder som AuAg Silver Bullet och Evli Silver and Gold avvecklas efter en stark period. Europa-exponering via Storebrand Europa minskar också.
Storebrand High Yield Företagsobligation köps däremot aktivt, vilket signalerar att kunderna söker högre avkastning även på räntesidan men väljer kreditrisk framför säkerhet.
Nästa test för den offensiva positioneringen kommer när halvledarsektorns rapportsäsong tar fart under juli. NVIDIA:s nästa kvartal och Microns efterfrågesignaler avgör om rotationen var välkalibrerad eller för tidig.
Dennis Jerkovic