Pareto tror på vinstökningar för svenska banker trots tuffare tider framöver
De svenska storbankerna har visat sig som ovanligt stabila i den befintliga nedåtgående affärscykeln. Det skriver Pareto Securities i en analys där man tror att bankerna kommer klara av nedgången med ökade vinster. Köp upprepas för samtliga banker samtidigt som riktkurserna höjs.
Pareto bedömer att bankerna kommer klara av att öka nettovinsten med 5-9 procent under 2022-24. Detta tack vare en förväntad genomsnittlig ökning av räntenettot på 22 procent, vilket överträffar en förväntad ökning av genomsnittliga kreditförluster på 16-18 baspunkter jämfört med 1-6 baspunkter under 2021-22.
Den främsta risken mot Paretos prognoser är om det blir en djup och utdragen recession. Då väntas vanliga människors inkomster pressas ordentligt och kreditförlusterna öka ytterligare.
"Konkurrensen om inlånings- och utlåningsvolymer kan förstärka marginalpressen och kapitalkvoterna kan sjunka på grund av högre kapitalförbrukning om kreditkvaliteten försämras avsevärt", skriver Pareto.
Men enligt Pareto tros en sådan utveckling inte blir av, och det påpekas att bankerna är idag mycket bättre förberedda än under finanskrisen.
"De svenska bankerna kan absorbera högre förluster än vad som förväntas av konsensus 2023-24 innan kapital- och vinst drabbas hårt. Bankernas aktiekurser är känsliga för marknadens sentimentet, men de icke krävande värderingarna begränsar risken i kurserna, anser vi", skriver Pareto.
De nya höjda riktkurserna är för Nordea 132 kronor (120), för Swedbank 203 kronor (190), för SEB 140 kronor (120) och för Handelsbanken 130 kronor (116).
