Finanssajten: Den enda undervärderade aktien på en överhettad Stockholmsbörs
På en Stockholmsbörs där 16 av 22 granskade aktier handlas över sitt verkliga värde finns just nu bara ett enda köpläge. Det menar Morningstar i en färsk analys. Medicinteknikbolaget Elekta har halverats på fem år och blankarna cirkulerar fortfarande kring aktien – men det är hit analytikerna pekar.
Det är en tydlig bild som målas upp i analysen. Stockholmsbörsen handlas i genomsnitt nio procent över verkligt värde, medan Elekta ligger 34 procent under. Det ger en potentiell uppsida på 52 procent till Morningstars uppskattade verkliga värde på 80 kronor per aktie.
Ensam kvar i köpzonen
Så sent som i juni bedömde Morningstar tre svenska aktier som undervärderade: Elekta, Essity och SKF. Essity och SKF har sedan dess stigit tillbaka till neutralt läge med tre stjärnor.
Elekta är nu ensamt kvar med fem stjärnor bland 22 betygsatta bolag. De mest överhettade aktierna är Sandvik med ett pris/verkligt värde-tal på 1,43, följt av Swedbank på 1,34 och SEB på 1,23. Elektas motsvarande tal är 0,66.
Billig av goda skäl – men vändning i sikte
Att aktien är lågt värderad är ingen slump. Försäljningen har gått trögt, marginalerna har krympt under flera år och bolaget har tappat marknadsandelar globalt.
Den 18 september sänkte Morningstars analytiker Alex Morozov det uppskattade verkliga värdet från 100 till 80 kronor per aktie. Motiveringen var att vändningsprocessen tar längre tid än ursprungligen förutsett.
Investerarnas skepsis är befogad, eftersom resultaten har varit svaga under en tid. Vi ser fortfarande en betydande uppsida i aktien på nuvarande nivåer, men vi är medvetna om marknadens bristande förtroende för bolaget.
Alex Morozov, analytiker på Morningstar
Som vi på Börskollen skrev tidigare i veckan fick Elekta också köpråd nyligen i en analys av Dagens Industri. Direktavkastningen på 4,6 procent är hög och tidningen tolkar den nivån som ett tecken på marknadens misstro mot bolaget.
Strukturellt vilar verksamheten på ett stabilt fundament. Cancerfall ökar globalt till följd av en åldrande befolkning och livsstilsfaktorer. Mer än hälften av alla cancerpatienter behöver strålterapi som en del av behandlingen.
Konjunkturkänsligheten är låg, vilket ger mer förutsägbar efterfrågan än i många andra tekniksektorer.
Dagens Industri räknar med upp till 30 procents uppsida på tolv månaders sikt. På några års sikt bedömer tidningen att aktien kan dubblas om tillväxten når 7 procent och rörelsemarginalen förbättras till 15 procent – ett scenario som kräver att vändningen faktiskt levereras.
Mattias Malmqvist
Laddar kommentarer…