Fyndläge i underskattad sektor? Flera köpråd för svenska teknikkonsulter
Geopolitisk turbulens, omstruktureringskostnader och dämpad konjunktur pressar svenska teknikkonsulter. Ändå har det kommit flera köprekommendationer på kort tid från SB1 Markets, SEB och EFN Finansmagasinet. Värderingarna har fallit, och det är just det som lockar.
Konflikten i Mellanöstern och stoppet i Hormuzsundet skapar motvind för en bransch där kunder enkelt kan skära ned på konsulttimmar eller skjuta investeringsbeslut på framtiden. Men flera analytiker menar att turbulensen redan är inprisad med råge i aktiekurserna.
Sweco toppar listan, Rejlers har en joker i rockärmen
Gustav Olsson, aktieanalytiker på SB1 Markets, menar att Sweco är sektorns mest attraktiva aktie med riktkurs 170 kronor. Det säger han till Aktiellt. Bolaget kombinerar sektorns högsta marginal med stark organisk tillväxt och gedigen förvärvsdisciplin, men brottas kortsiktigt med omstruktureringskostnader och fackförhandlingar som pressat arbetstimmarna.
Rejlers får också köpstämpel, med riktkurs 205 kronor. Abu Dhabi-verksamheten lider av konflikten just nu, men Olsson ser ett dubbelt uppsving när läget normaliseras: regionen behöver reparera industriskador, och Rejlers är starkt positionerat inom energiinfrastruktur.
En eventuell olje- och gasprischock kan dessutom accelerera europeisk elektrifiering, vilket gynnar bolagets energiverksamhet.
AFRY får däremot en neutral rekommendation med riktkurs 132 kronor. Aktien är billig, men personalnedskärningar och omstruktureringar måste ge utslag i beläggningsgraden innan SB1 Markets är redo att rekommendera köp.
SEB ser ett marknadsmisstag i AFRY
Som vi på Börskollen rapporterade förra veckan har SEB sänkt riktkurserna för Sweco och AFRY till 180 kronor, från tidigare 185 kronor, men upprepar köprekommendationen för båda. Sänkningen på knappt 3 procent signalerar inte tappat förtroende.
Sweco lyfts fram som ett bolag som, efter förvärvsaktivitet och integrationsarbete under 2025, nu skördar frukterna under 2026. När det gäller AFRY menar banken att marknaden underskattar bolagets vändningsförmåga.
Enligt vår uppfattning är de föreslagna kostnadsminskningarna tillräckligt stora för att göra en verklig skillnad, visualiserad genom en förbättrad utnyttjandegrad.
SEB om AFRY
Utnyttjandegraden pekas ut som det mätbara nyckeltal som avgör om kostnadsarbetet verkligen biter.
EFN Finansmagasinet kompletterar bilden med ett köpråd på Rejlers, där insiderköp från grundarfamiljen och vd Viktor Svensson lyfts som ett centralt argument. Rejlers mål till 2030 är högt satta: minst 8 miljarder kronor i omsättning och en EBITA-marginal på 10 procent.
En prissättningsstrategi där bolaget aktivt höjer timarvoden mot marknadsnivå utgör ett inbyggt marginallyft som ännu inte syns i aktiekursen.
Det räcker med att bolaget kommer en bra bit på vägen för att aktien ska vara köpvärd. Familjen Rejler och vd Viktor Svensson har köpt fler aktier under våren. Gör som dem. Köp en utmanare på offensiven, köp Rejlers.
EFN Finansmagasinet
Konfliktseffekternas fulla avtryck väntas synas i Q2-rapporterna, inte i den stundande rapportsäsongen. Bolagens guidningar när kvartalsresultaten presenteras blir därför de första konkreta testerna på om analytikernas optimism håller.
