Inte säljläge i verkstadsaktier – trots höga värderingar

Verkstadsaktier på Stockholmsbörsen har inlett 2026 med kraftiga kursuppgångar och uppvisar nu de högsta värderingarna på över två decennier. Trots detta betraktas sektorn inte som övervärderad eller i säljläge, enligt en färsk analys i Dagens Industri.

Samtliga större verkstadsbolag handlas idag över sina femåriga genomsnittsvärderingar, men utvecklingen förklaras av bolagens stabila och ökade lönsamhet samt omstruktureringar och nya tillskott inom sektorn.

Stark kursutveckling och rekordvärderingar

Under årets inledning har Stockholmsbörsens maskinindex, SX5020, ökat med 13 procent. Det är en dubbelt så stark uppgång som för Stockholmsbörsen i stort och OMXSPI-index. Samtidigt noterar Dagens Industri att alla bolag inom den så kallade aktieelvan – däribland ABB, Atlas Copco, Epiroc och Sandvik – värderas högre än under de senaste fem åren, mätt som skuldjusterat börsvärde mot analytikernas prognoser för kommande års rörelseresultat.

Medianbolaget, just nu Alfa Laval, handlas till 18,1 gånger resultatet, vilket är den högsta nivån sedan millennieskiftet. Trots att den starka kronan har påverkat intäkter och resultat negativt under fjärde kvartalet, har signaler om förbättrad konjunktur och utveckling inom tillväxtområden som elektrifiering och datacenter gynnat bolagen.

Högre marginaler och positiva framtidsutsikter

Bolagen i sektorn uppvisar nu högre och jämnare rörelsemarginaler än tidigare. Atlas Copco och Epiroc har de högsta marginalerna och deras aktier värderas därför också högst. Omstruktureringar, såsom ABB:s, Sandviks och Trelleborgs renodling, samt Epirocs tillkomst efter avknoppningen från Atlas Copco 2018, har bidragit till utvecklingen enligt Dagens Industri.

Under 2025 höjde flera bolag, däribland ABB, Alfa Laval, Sandvik och SKF, sina finansiella mål. Styrelsernas utdelningsförslag för 2026 summerar till 100 miljarder kronor, med extrautdelningar från bland annat Atlas Copco och Volvo. Ledningarna är mer optimistiska kring framtidsutsikterna och analytiker förutspår att rörelsevinsterna ska öka med 10 procent under året.

”De bästa bolagen klarar av att på lång sikt både växa och förbättra sin lönsamhet. Placerarna älskar bolag med höga och stabila marginaler.”

Dagens Industri

Sammanfattningsvis bedöms verkstadsaktier på Stockholmsbörsen vara dyra, men den höga värderingen återspeglar också bolagens förbättrade effektivitet och lönsamhet.