Nya köpråd för heta serieförvärvare – inför rapportfloden
Analyshuset SB1 upprepar köprekommendationer för både Lagercrantz och Lifco inför respektive kvartalsrapport. Riktkursen sätts till 285 kronor för Lagercrantz och 380 kronor för Lifco — trots att SB1 räknar med siffror under konsensus.
Signalen är tydlig: strukturella drivkrafter väger tyngre än kortsiktiga estimatavvikelser.
Elektrifiering bär Lagercrantz
Inför Lagercrantz Q1-rapport räknar SB1 med en nettoomsättning på 2 875 miljoner kronor och ett ebita på 514 miljoner kronor. Resultatestimat hamnar något under konsensus till följd av större negativa valutaeffekter än vad marknaden kalkylerat med.
Köprekommendationen kvarstår ändå. Argumentet vilar på tre ben: uthålligt höga marginaler inom affärsområdet Electrify, en fortsatt god förvärvstakt och direkt exponering mot elektrifiering och elnät.
Vi bedömer att risk/reward är attraktivt, med stöd av marginallyftet inom Electrify, exponeringen mot elektrifiering och elnät, god visibilitet i förvärv samt en historik av återkommande höjningar av estimaten för vinst per aktie.
SB1
Lifco — Nordens skarpaste förvärvsmaskin
Inför Lifcos Q2-rapport spår SB1 en nettoomsättning på 7 522 miljoner kronor och en ebita-marginal på 22,1 procent. Även dessa siffror hamnar under konsensus, drivet av lägre marginalantaganden inom Demolition & Tools.
Det som motiverar köp är Lifcos förvärvsekonomi i toppklass: 16 genomförda förvärv under 2025 till EV/ebita 6,4 gånger, med förvärvade ebita-marginaler på 29 procent. SB1 bedömer det som den starkaste förvärvsekonomin bland nordiska serieförvärvare.
Köps bolag billigare än det egna börsvärdet och finansieras med kassaflöden växer vinsten per aktie utan stora externa kapitalbehov. Lifco har levererat precis den dynamiken med ovanlig konsekvens.
SB1:s dubbla signal faller in i ett bredare omvärderingsmoment för sektorn. Börskollen rapporterade nyligen att SEB uppgraderat Indutrade från behåll till köp med en höjd riktkurs på 229 kronor efter två svaga år. Indutrade handlas till sektorns lägsta värdering med EV/EBITA på 17,3 gånger.
Lagercrantz Q1 och Lifcos Q2 ger båda svaret inom kort på om SB1:s övertygelse håller mot faktiska utfall.