Aktien har tappat 25 % – analytiker ser köpläge
Hanza-aktien har tappat omkring 25 procent sedan vårens topp. Samtidigt ser analytiker köpläge: EFN bedömer att bolaget kan nå omsättningsmålet för 2028 utan fler stora förvärv, medan Analysguiden har höjt sitt motiverade värde till 153 kronor.
På 18 år har kontraktstillverkaren Hanza sprängt miljardvall efter miljardvall. Omsättningen ligger nu strax över 8 miljarder kronor räknat på de senaste tolv månaderna, med mer på väg in från de senaste förvärven.
Fortaco-köpet sätter nytt kapitel
I somras aviserade Hanza förvärvet av fem fabriker från finska Fortaco. Verksamheterna omsätter cirka 1,9 miljarder kronor och tillför kompetens inom tungmekanik samt produktionskapacitet i Finland, Estland och Polen.
Förvärvet är skuldfinansierat och följer logiken i den strategiska planen "Hanza 2028". Den planen kom direkt efter köpet av tyska BMK, som från innevarande år tillför över 3 miljarder kronor i omsättning. Vd och grundare Erik Stenfors beskrev BMK som Europas mest avancerade elektronikproduktion.
Kärnan i Hanzas strategi är klustermodellen: regionala tillverkningskluster med egna fabriker inom flera tekniker. Kunderna får en geografiskt nära partner med hög leveranssäkerhet på hemmamarknaderna i Nordeuropa.
Bland kunderna finns ABB, Epiroc, Getinge, Mitsubishi, Saab och Sandvik. Bredden är avsiktlig och reducerar beroendet av enstaka branscher eller marknader.
Daniel Åstrand
Marknaden tvekar – analytikerna inte
Hanza-aktien nådde strax över 180 kronor i våras. Sedan dess har kursen backat till runt 140 kronor, ett fall på nästan 25 procent.
Kursnedgången står i kontrast till ett starkt andra kvartal. Den organiska tillväxten uppgick till 9 procent, den justerade EBITA-marginalen nådde 8,5 procent och kassaflödet var starkt. Nettoskulden sjönk till 1,4 gånger EBITDA.
Samtidigt var efterfrågan fortsatt hög inom försvar och gruvindustri, medan orderingången inom den bredare industrin förbättrades.
Enligt EFN är 14-miljardersmålet fullt rimligt utan ytterligare stora förvärv. Med en EBITA-marginal på 9,3 procent för 2028 landar P/E-talet på 11 och EV/EBITA-multipeln på 9, nivåer som lämnar betydande uppsida från nuvarande kurs.
Även Aktiespararna höjer sitt motiverade värde till 153 kronor efter kursfallet och bedömer att aktien nu värderas attraktivt. Hanzas vd Erik Stenfors erfarenhet från branschen lyfts som något som stärker trovärdigheten för 2028-planen.
En nedgång i konjunktur bedöms vara en risk enligt Martin Blomgren på EFN, men balanseras samtidigt av en geografisk bredd och en god sektordiversifiering.
Se analyskårens riktkurser på Hanza:
Laddar kommentarer…