Börsen blir dyrare – fem kvalitetsbolag som samtidigt har blivit billigare pekas ut
På Stockholmsbörsen har dyrt blivit ännu dyrare. En rad högt värderade bolag stiger vidare. Privata Affärers analytiker Fredrik Lindberg pekar ut fem defensiva aktier som tyst rört sig åt motsatt håll – med direktavkastningar på upp till sju procent.
En rad redan högt värderade bolag har fortsatt att stiga kraftigt i år, trots multiplar långt över börssnittet. Industrijättar som ABB och Atlas Copco är tydliga exempel.
Men medan eufori råder för de populära namnen har en handfull stabila bolag fallit ur rampljuset och prissatts därefter.
Nu pekas fem defensiva alternativ ut som blivit märkbart billigare.
"Defensiva val kan bli kassakor."
Fredrik Lindberg, Privata Affärer
Kursfall skapade köpläge i läkemedelsjätten
AstraZeneca är det tydligaste exemplet. Aktien föll efter att uppgifter om eventuella fusionssamtal med amerikanska Bristol Myers Squibb läckte ut, trots att bolaget uppgav att ett samgående inte är aktuellt.
Fundamenta förblir starka. Räknat på snittprognos handlas aktien till p/e 14,2 för 2027 och 12,7 för 2028, med en väntad vinsttillväxt på 11 till 12 procent per år.
Även ABG's Max Wijkander ser fortsatt potential i Astra Zeneca. Han pekar på en lägre värdering, fortsatt god vinsttillväxt och en stark forskningsportfölj.
Bolaget har 20 viktiga fas 3-resultat framför sig under de kommande 18 månaderna som pekas ut som händelser som kan ge aktien skjuts.
Låg värdering och storägare som köper mer
Servettbolaget Duni är det mest extremt prissatta i urvalet, enligt Lindberg. Logistikproblem under 2026 har pressat kursen och aktien handlas nu omkring p/e 10,5 för både 2027 och 2028, vilket innebär att marknaden prisar in noll tillväxt.
Storägaren Mellby Gård, med över hälften av kapital och röster, har valt att öka sitt innehav under svackan.
Direktavkastningen på väntad utbetalning nästa år ligger kring 7 procent, den högsta i urvalet, och analytikern ställer frågan om ett utköpsbud kan vara nära förestående.
Försäljningen av lågmarginalverksamheten hygienpapper utreds aktivt och ett nytt förvärv i Brasilien pekar mot premiumsegmentet. P/e-talen är 13,6 och 12,6 för 2027 respektive 2028, med en väntad vinsttillväxt på drygt 8 procent och en direktavkastning på 3,3 procent.
Tidigare i veckan rapporterade Di att Industrivärden har köpt 1,1 miljoner aktier till ett värde av 309 miljoner i bolaget.
Även banken och bevakningsjätten ser attraktiva ut
Securitas arbetar med att förbättra lönsamheten genom att lämna olönsamma kontrakt och öka teknikinnehållet i sina erbjudanden. Den senaste rapporten var svag, men kursfallet har gett en lägre värdering.
Aktien handlas till p/e 9,8 för 2028, med en väntad vinsttillväxt per aktie på 9 respektive 7,3 procent kommande åren. Direktavkastningen ligger på 4,1 procent.
Nordea gynnas i stället av det högre ränteläget. Aktien har lägst p/e bland storbankerna och handlas till 10,9 för 2027 och 10,2 för 2028. Vinsten per aktie väntas växa med omkring 6-7 procent per år, medan direktavkastningen uppgår till 6,7 procent.
Billigare motvikt till börsens vinnare
Gemensamt för urvalet är stabila verksamheter, lägre värderingar och direktavkastningar på mellan 3,3 och 7 procent. Enligt Lindberg kombinerar de fem aktierna kurspotential med löpande utdelningar.
Samtliga fem bolag handlas till nivåer som förutsätter att ingenting förbättras. Det är just det pessimismen som kan vara värd att inkassera.
Mattias Malmqvist