Energisektorn gör starkaste årsstarten någonsin – så kan du haka på rallyt
Under årets första kvartal steg energisektorn 35 procent globalt, den starkaste årsstart någonsin för sektorn. Kapital roterade från bland annat tech till energi i en historisk omvälvning.
Bakom siffrorna ligger tre samverkande strukturkrafter: kriget i Iran som pressar råvarupriser, Europas omställning från rysk rörledningsgas till dyrare LNG, och en explosiv efterfrågan på el driven av elbilar, AI-datacenter och fossilfri industriproduktion, vilket vi tidigare har rapporterat om.
EU:s reformerade utsläppshandel sätter dessutom ett prisgolv på koldioxidutsläpp, vilket oundvikligen driver upp kostnaderna för kol, gas och olja.
Globala jättar ledde uppgången
Exxon Mobil, Chevron och TotalEnergies steg mellan 39 och 47 procent under kvartalet, ett brett rally utan koncentration till enskilda namn. Uppgången bekräftar ett sektorskifte med strukturell tyngd snarare än enskilda bolags nyheter.
För direktexponering mot traditionell energi erbjuder Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF en bred korg med just dessa jättar, lågt värderade och med substantiell utdelningskapacitet, enligt Privata Affärer. En smalare variant är iShares Oil & Gas Exploration & Production UCITS ETF, som exkluderar raffinaderier och fokuserar enbart på prospektering och produktion.
Nordiska alternativ med var sin logik
Fortum, med sin koldioxidfria produktion via kärnkraft och vattenkraft, har stigit 38,9 procent det senaste året och erbjuder en direktavkastning på 4,5 procent med ett P/E på 19,7 för 2026. Vinsten väntas växa 29 procent i år, men analytiker räknar med ett tapp på 12 procent 2027, vilket gör timing viktigt, enligt Privata Affärer.
Orrön Energy, verksamt inom vind och vatten, har stigit hela 119 procent på ett år och drar direkt nytta av höga elpriser via sina vindkraftparker. Aktien handlas fortfarande 68 procent under sitt rekord från november 2022.
Störst genomsnittlig uppsida enligt analytikernas riktkurser har norska Scatec, en kraftproducent med sol, vind och vattenkraft i tillväxtländer i Afrika, Sydamerika och Asien. Enligt Privata Affärer ligger riktkurserna i snitt mer än 20 procent upp.
P/E-talet faller från 43,2 i år till 15,5 på 2027 års prognos, drivet av en förväntad vinstökning på 178 procent.
Föredrar man en bred korg framför enskilda aktier ger iShares Global Clean Energy UCITS ETF exponering mot bolag som Vestas och Ørsted. SPDR MSCI Europe Utilities UCITS ETF täcker europeiska kraftjättar med starka kassaflöden från både befintlig och ny infrastruktur. Samtliga handlas via vanliga svenska nätbanker.
Konjunkturkänsligheten är den verkliga risken
Nicolò Bragazza, biträdande portföljförvaltare på Morningstar Wealth, bekräftar att energiaktier kan fungera som en säkring mot oljeprischocker och prestera väl i inflationsmiljöer, vilket vi tidigare har rapporterat om. Han betonar dock att sektorns konjunkturkänslighet gör att uppgångsvågor kan vända snabbt när ekonomin försämras.
Svenska elpriser inledde 2026 kring en krona per kWh, och Svenska kraftnät varnar för att sommarens priser kan bli högre än normalt på grund av låga vattenmagasin och kärnkraftsunderhåll. Nordiska kraftproducenter har därmed en fortsatt gynnsam miljö under det närmaste halvåret.
Dennis Jerkovic