Rekordbörs och rapportsäsong – experterna pekar ut elva aktier att köpa
Stockholmsbörsen klättrar på rekordnivåer samtidigt som rapportsäsongen drar igång. Två tunga aktiechefer ger nu fundamentalt olika råd till investerarna. Och bland de 27 bolag där analytikerkåren är helt enig om köp döljer sig samtidigt en varning värd att ta på allvar.
Läget är ovanligt. Börsen har precis passerat nya toppnivåer samtidigt som förväntningarna inför bolagens rapporter är höga. Frågan är om investerare ska köpa vidare – eller vänta på en rekyl.
Köp nu eller invänta rekylen?
Karl Hedberg, aktiechef på DNB Carnegie Private Banking, trycker på bromsen. Han bedömer, enligt Dagens industri, att förhållandet mellan risk och möjlig avkastning inför rapporterna inte är tillräckligt attraktivt och föredrar att invänta siffrorna för att därefter köpa inför en potentiellt stark höst.
Lars Söderfjell, aktiechef på Ålandsbanken, intar den motsatta positionen. Han beskriver signalerna från bolagen inför den tysta perioden som överlag positiva och säger till Di att han har "en ganska bra känsla inför rapporterna".
Trots skillnaden i syn på tajming pekar de båda ut samma drivkraft bakom den senaste börsuppgången. Den bräckliga fredsuppgörelsen mellan USA och Iran fick oljepriset att falla snabbt, vilket dämpade inflationsoron och stärkte utsikterna för fortsatt vinsttillväxt.
Verkstadsbolagen fick medvind och Stockholmsbörsen följde med uppåt. Söderfjell ser dessutom stöd från den växande datacenterefterfrågan, som gynnar bolag som ABB och Alfa Laval.
Hedberg pekar i sin tur på en möjlig kapitalrotation från USA till Europa. Efter stora kursvinster i amerikanska aktier kan investerare börja söka ny exponering på den europeiska marknaden.
Aktierna som experterna lyfter fram
Trots sin försiktiga börssyn pekar Hedberg ut dessa sju bolag som sina favoriter inför rapporterna: Ericsson, Evolution, Nordnet, Beijer Ref, AAK, SKF och Atlas Copco. Gemensamt är att aktierna enligt honom har halkat efter börsen och nu erbjuder attraktiva värderingar, bland de aktier som enligt Karl Hedberg har störst uppsida pekar han ut AAK, Evolution och Beijer Ref, enligt Di.
Det är de tre bolag som har halkat efter marknaden och därför också har störst potential.
Karl Hedberg, aktiechef på DNB Carnegie Private Banking.
Störst potential i Hedbergs urval har AAK, där analytikernas genomsnittliga uppsida är 45 procent, enligt Di. Tesen bygger bland annat på att lägre inflation och stärkt köpkraft kan öka efterfrågan inom choklad och kosmetik.
Evolution bedöms samtidigt ha nära 40 procents uppsida och Beijer Ref drygt 20 procent. Det är dessa tre bolag som Hedberg tydligast lyfter fram som eftersläntrare med potential att ta igen förlorad mark.
Söderfjell går en annan väg och pekar ut Nordea, Atlas Copco, AB Volvo och Sandvik. Nordea lockar med sin breda nordiska exponering och en lägre politisk risk än de svenska storbankerna.
Sandvik föredrar han framför Epiroc av värderingsskäl. Efter att ha lyssnat på vd Stefan Widing beskriver Söderfjell intrycket som "ett bolag som har väldigt få problem".
Analytikerna är helt eniga – men där kan också fällan finnas
Samtidigt finns en annan typ av optimism på Stockholmsbörsen. I 27 bolag rekommenderar samtliga bevakande analytiker köp – utan ett enda behåll- eller säljråd, enligt EFN.
De beräknade uppsidorna är i vissa fall svindlande. Bioinvent toppar listan med 243 procents potential, trots att aktien har backat 16 procent sedan årsskiftet.
Addnode är ett annat extremfall. Analytikernas riktkurser pekar på 127 procents uppsida samtidigt som aktien har rasat mer än 50 procent i år.
Men just den typen av enhällighet kan kräva extra försiktighet.
EFN:s analytiker Ture Wester är betydligt mer positiv till Asmodee, brädspelsbolaget som knoppades av från Embracer i februari 2025 och har stigit 35 procent sedan årsskiftet. Asmodee har dessutom flest köprekommendationer bland de 27 bolagen på listan.
Han pekar även på mjukvarubolagen som potentiella stora kursvinnare – eller förlorare – under rapportsäsongen. Om rapporterna ger tydliga svar på marknadens AI-oro kan kursrörelserna bli kraftiga.
Topp 10: Bolagen med störst analytikeruppsida – och enbart köpråd:
| # | Bolag | Köp | Behåll | Sälj | Uppsida |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Bioinvent | 4 | 0 | 0 | +243 % |
| 2 | Addnode | 7 | 0 | 0 | +127 % |
| 3 | Vicore Pharma | 8 | 0 | 0 | +117 % |
| 4 | Mips | 7 | 0 | 0 | +91 % |
| 5 | Vitec | 8 | 0 | 0 | +83 % |
| 6 | Verisure | 12 | 0 | 0 | +71 % |
| 7 | Electrolux Professional | 4 | 0 | 0 | +57 % |
| 8 | Lime Technologies | 4 | 0 | 0 | +48 % |
| 9 | Xvivo | 6 | 0 | 0 | +38 % |
| 10 | Camurus | 10 | 0 | 0 | +37 % |
Källa: EFN/ Bloomberg. Uppsidan avser skillnaden i procent mellan aktiekursen den 1 juli och analytikernas genomsnittliga riktkurs.
Inför rapportsäsongen står investerarna därmed inför två olika typer av optimism. Hedberg och Söderfjell letar efter etablerade bolag där värdering och vinstutsikter fortfarande ger stöd, medan analytikernas mest extrema riktkurser ofta finns i aktier som redan har rasat kraftigt.
Skillnaden är viktig. En aktie som halkat efter börsen är inte automatiskt felprissatt – och 100 procents köpkonsensus är ingen garanti för att marknaden har missat något. När rapporterna nu börjar trilla in kommer det snabbt att visa sig vilka eftersläntrare som faktiskt har potential att komma ikapp och vilka som lämnats efter av en anledning.
Mattias Malmqvist