Kentima aktie (KENH)

VD:s kommentar

Första kvartalet 2026 präglades av ökad koncernomsättning, ökade försäljningsaktiviteter, omfattande framtidssatsningar och en målmedveten strävan att fortsätta stärka våra positioner på marknaderna för automations- och säkerhetsprodukter. Genom att utöka organisationen med flera nya medarbetare, intensifiera våra investeringar inom mjukvaruutveckling och etablera ett nytt regionkontor, fortsätter vi byggandet av en stabil grund för fortsatt tillväxt. Med en robust plattform och en tydlig expansionsstrategi ser vi med stor tillförsikt på de möjligheter som ligger framför oss och värdet det kommer ge Kentima framöver. Vi befinner oss i en intensiv och expansiv fas där vi under Q1 förstärkt flera av våra avdelningar med fler medarbetare samtidigt som vi fortsätter lansera nya attraktiva produkter. Vår strategi är att med egna resurser balansera våra offensiva framtidssatsningar med ökad försäljning för att uppnå ett tillfredställande resultat. Under 2025 visade vi bolagets styrka och hur väl vår strategi fungerar tillsammans med vår affärsmodell. Vi gjorde stora investeringar inom framför allt produktutveckling samtidigt som vi skapade en kraftig försäljningstillväxt, ökade våra marknadsandelar och stärkte vårt resultat väsentligt. Genom att vi under Q1 levererade ett positivt EBITDA på 1,4 MSEK under ett mycket investeringstungt första kvartal 2026, med fortsatta strategiska och omfattande långsiktiga satsningar, tydliggör vi åter igen bolagets förmåga att skala upp verksamheten och samtidigt bibehålla en tillfredställande lönsamhet. Organisationen har förstärkts med flera nya medarbetare Vi har successivt förstärkt vårt erbjudande till marknaden vilket gör att det nu är rätt läge att utöka säljorganisationen. Under november 2025 förstärkte vi säljorganisationen med en försäljningschef, en ny tjänst då säljarna tidigare rapporterat direkt till mig som VD. Under Q1 och inledningen av Q2 har vi utökat organisationen med flera nya medarbetare som förstärkt vår säljorganisation samt produkt-, och produktionsavdelningarna. Vi kommer fortsätta förstärka säljorganisationen ytterligare under 2026. Avsikten är att ett starkare erbjudande, en utökad säljorganisation och en ökad marknadsnärvaro ska accelerera bolagets tillväxt. Ökad koncernomsättning Kentima fortsätter utvecklas positivt och under Q1 ökade koncernomsättningen med 5 procent och uppgick till 19 053 (18 108) KSEK, bruttovinsten uppgick till 8 651 (9 084) KSEK, en minskning med 5 procent. Under Q1 föregående år påverkades koncernomsättningen positivt med 2 955 KSEK av den stora beställningen vi erhöll under 2024, på 10,8 MSEK, under Q1 2026 har denna beställning inte haft någon påverkan på koncernomsättningen. Resultatet under Q1 påverkades av ökade personalkostnader, ökade kostnader för utveckling samt stigande priser på minnen och andra elektronikkomponenter. EBITDA-resultatet uppgick till 1 482 (2 784) KSEK och rörelseresultatet uppgick till 336 (1 698) KSEK. Under kvartalet genomförde vi en särskild prisökning på vissa av våra artiklar för att kompensera oss för kraftigt stigande priser på minnen och lagringsmedia. Kraftigt ökad orderingång Egenutvecklade Produkter Försäljningen av Egenutvecklade Produkter uppgick till 6 947 (8 214) KSEK. Vi ser nedgången inom Egenutvecklade Produkter som tillfällig eftersom vi hade en kraftig försäljningsökning under Q4 2025 och en mycket stark orderingång under Q1. Orderingången i dotterbolaget Kentima AB, som i huvudsak består av Egenutvecklade Produkter, uppgick under Q1 till 10 643 (7 429) MSEK, en ökning med 43 procent. Vi är övertygade om att vårt allt starkare erbjudande till marknaden, vår utökade säljorganisation och en ökad marknadsnärvaro kommer accelerera försäljningen av Egenutvecklade Produkter. Den ökade försäljningen av Egenutvecklade Produkter kommer gradvis skapa en ännu större hävstångseffekt på resultatet eftersom det finns stora skalfördelar när vi expanderar verksamheten och har med oss våra två attraktiva mjukvaror i portföljen. Marknaden – Stort intresse för våra produkter Under Q1 har efterfrågan på våra produkter ökat inom samtliga affärsområden och inom flera olika marknadssegment, den totala orderingången under Q1 uppgick till 21 385 (16 109), en ökning med 33 procent. Vi ser en allt högre investeringsvilja från kunder som tidigare varit mer avvaktande. Vår bedömning är att konjunkturen och marknadsläget inom automations- och säkerhetsområdet successivt kommer förbättras under 2026 parallellt med ett fortsatt ökat intresse för våra produkter. Vi för kontinuerligt diskussioner med systemintegratörer och deras slutkunder gällande nya spännande projekt som har relativt stor potential för oss, både beloppsmässigt och ur referenshänseende. Det är långa beslutsprocesser och projekten berör breda områden som infrastruktur, fastighetsautomation och säkerhet. Den 14 januari 2026 erhöll vi en betydande order inom affärsområdet Automation. Beställningen kom från Nordomatic AB, som är partner till Kentima, och avser bolagets operatörsenheter, WideQuick HMI Panels. Ordervärdet uppgick till drygt 2 MSEK och kommer levereras till ett sjukhus som är under uppförande, via Nordomatic AB. Produkterna kommer bland annat användas för att, tillsammans med överordnande system, övervaka och säkerställa fastigheternas HVAC-funktioner (Heating, Ventilation and Air Conditioning). Leveranserna planeras ske löpande under 2026. Leveransen omfattar över 100 operatörsenheter från Kentima, fördelat på två olika modeller, WideQuick H516 Rapid (15,6”) och WideQuick H511 Rapid (10,1”). Våra operatörsenheter används där det ställs höga krav på en robust hårdvara med hög kvalité i kombination med en kraftfull mjukvara med flexibel systemuppbyggnad och hög säkerhet. Operatörsenheterna är baserade på våra industridatorer i Panel PC-utförande samt vår mjukvara WideQuick HMI/SCADA. Samtliga operatörspaneler i den här ordern är uppgraderade till WideQuick Advanced och kommer bland annat kommunicera via vårt nya BACnet-protokoll. Inom affärsområdet Säkerhet lanserade vi i mars 2026 Ethiris VMS version 17.0. Den nya versionen innehåller bland annat kraftfulla verktyg för att systemintegratörer och andra användare enkelt ska kunna skapa flexibla, smarta och dynamiska videoväggar. Mottagandet på marknaden har varit positivt och möjliggör att i ännu större utsträckning sälja in Ethiris VMS till stora krävande applikationer där det ställs höga krav på prestanda, funktionalitet och tillförlitlighet. Den nya versionen innehåller flera smarta och kraftfulla funktioner som gör det möjligt för flera operatörer att tillsammans övervaka olika anläggningar från ett och samma kontrollrum och kan tillsammans manövrera och hantera visningen av ett stort antal monitorer. Stora investeringar i produktutveckling, stora skalfördelar och stor riskspridning Under Q1 uppgick våra kostnader för produktutveckling till 2 444 KSEK. Av dessa utvecklingskostnader aktiverades 1 174 KSEK vilket gjorde att våra satsningar inom produktutveckling belastade resultatet under Q1 med 1 270 KSEK. För att kunna växa som bolag och möta framtidens utmaningar har vi de senaste åren genomfört stora och offensiva satsningar inom produktutveckling. Samtidigt har vi successivt även förstärkt vår organisation genom att anställa fler civilingenjörer på våra produktavdelningar inom Automation och Säkerhet. Produktavdelningarna arbetar tillsammans med våra utvecklingsavdelningar med att utveckla och förstärka hela vårt erbjudande samt rikta det mot olika branscher och användningsområden, bland annat genom att ta fram olika koncept och lösningar. Därigenom tydliggörs produkternas värde för användarna inom olika marknadssegment. Produktavdelningarnas uppgift är också att stärka våra kundrelationer och öka kompetensen hos våra kunder genom att erbjuda en mycket hög kvalitet på support och utbildningar samt utföra avancerade spetskonsultinguppdrag. Vi har under en längre tid arbetat med utvecklingen av vårt nya WideQuick BMS-koncept inom fastighetsautomation. BMS står för Building Management System och konceptet används främst för att övervaka, kontrollera och säkerställa fastigheternas funktioner för värme, ventilation och kyla, men även flera andra viktiga funktioner i en fastighet. Det nya BMS-konceptet ersätter vårt tidigare BMS-koncept, men det är inte en uppgradering utan ett helt nyutvecklat koncept och ett paradigmskifte när det gäller vårt erbjudande inom fastighetsautomation. Vi ser framgent en betydande tillväxt inom fastighetsautomation. De flesta fastighetsägare idag vill investera i moderna, flexibla, fabrikatsoberoende, säkra och skalbara övervakningssystem, allt för att optimera driften, reducera energiförbrukningen och därmed minska de totala driftskostnaderna. Vårt nya WideQuick BMS-koncept bygger på WideQuick Modular Framework och den senaste versionen av vår mjukvara WideQuick HMI/SCADA. WideQuick BMS kommer vara ännu enklare att konfigurera och använda för både systemintegratörer och driftspersonal hos fastighetsägarna. Dessutom har WideQuick som mjukvara en betydligt större inbyggd flexibilitet jämfört med konkurrerande produkter som gör att systemintegratören enklare kan ta fram helt kundanpassade lösningar. Tack vare att vi inför stöd för containers, kommer WideQuick BMS vara en mycket kraftfull och självklar produkt att använda i stora projekt inom fastighetsautomation där hela fastighetsbestånd kan övervakas centralt. Tack vare nya kommunikationsmöjligheter som introducerades i samband med WideQuick HMI/SCADA 14.0 kan det nya konceptet även kommunicera via BACnet och MQTT. Därigenom öppnas det upp helt nya möjligheter för vårt BMS-koncept, inte minst på exportmarknaden. Lanseringen av vårt nya WideQuick BMS-koncept kommer ske under maj 2026. Riskspridning En viktig fördel Kentima har som bolag, när konjunkturen och världsläget är instabilt, är vår riskspridning. Även om vi idag är ett mindre bolag så är vi verksamma inom tre olika affärsområden där vi sammanlagt erbjuder sju olika produktområden. Vi har också stor riskspridning på kundsidan då vår försäljning är fördelad på ett stort antal kunder, främst systemintegratörer och maskintillverkare. Under Q1 2026 hade vi 132 (150) olika köpande kunder, visserligen en tillfällig nedgång men det är en stabil och hög nivå. Riskspridningen är dessutom stor i slutkundsledet där våra produkter inom automation och säkerhet används inom en mängd olika branscher och områden som till exempel; gruvor, flygplatser, fastigheter, VA-anläggningar, industri- och processanläggningar, hamnar, köpcentrum, transportterminaler, maskinstyrning, livsmedelsindustrier, idrottsarenor, skolor, butiker, sjukhus, järnvägsstationer, trafiksystem, tunnelbanor och domstolar. Stabil utveckling av lagervärde, kassaflöde och likviditet Under Q1 2026 ökade vi våra lagernivåer jämfört med 2025-12-31. Detta gjorde vi främst för att vi vill säkerställa vår leveranskapacitet och vårt behov av elektronikkomponenter till vår produktion då vi ser allt längre leveranstider på minnen, lagringsmedia och övriga elektronikkomponenter. Vid utgången av Q1 uppgick lagervärdet till 13 505 (14 836) KSEK, en minskning med 1 331 KSEK jämfört med för ett år sedan, men en ökning med 702 KSEK jämfört med 2025-12-31, då lagret uppgick till 12 803 KSEK. På grund av allt längre leveranstider på vissa elektronikkomponenter och osäker leveransförmåga från flera tillverkare, samtidigt som vi ser en allt högre efterfrågan på våra produkter, kommer vi troligtvis behöva öka våra lagernivåer ytterligare under 2026. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under 2026-01-01 – 2026-03-31 till 1 403 (-1 027) KSEK, samtidigt som det totala kassaflödet uppgick till 130 (-391) KSEK. Bolagets likvida medel uppgick 2026-03-31 till 6 961 (2 249) KSEK inklusive en outnyttjad checkräkningskredit om 6 480 (2 127) KSEK. Utgående kundfordringar vid periodens slut uppgick till 7 334 (7 326) KSEK. Vår bedömning är att bolagets likviditet successivt kommer att förstärkas även om ökade lagernivåer kan komma att påverka likviditeten negativt. Vår exportsatsning Exportsatsningen kommer ske gradvis och redan nu pågår ett förberedande arbete inom olika avdelningar. Våra produkter används redan i flera stora projekt i Europa men även i några projekt i Asien och i Afrika. För närvarande exporterar vi våra produkter i en begränsad omfattning till närmare tjugo olika systemintegratörer i 14 länder, främst i Europa. Vi inleder exportsatsningen med vår befintliga organisation och därefter kommer vi successivt avsätta större resurser samt förstärka säljorganisationen. Vårt arbete mot exportmarknaden är planerad att ske successivt och med egna medel. Eftersom våra produkter sedan många år redan säljs till den internationella marknaden, både via svenska exportföretag och via direkt försäljning från oss har vi en stabil plattform som vi bygger vidare på och som vi nu förstärker. Även om vi enbart befinner oss i en förberedande fas av exportsatsningen ser vi redan nu en positiv effekt av vårt förberedande arbete och den fakturerade försäljningen direkt ut till exportmarknaden uppgick under de senaste 12 månaderna till 2 441 (2 610) KSEK, en minskning med 6 procent jämfört med samma period föregående år. Detta är mycket blygsamma nivåer jämfört med den stora försäljningspotential som finns för våra produkter på den internationella marknaden och vi är övertygade om att vår kommande intensifierade exportsatsning kommer att ge en stor hävstångseffekt på försäljningstillväxten. ”Jag är övertygad om att det långsiktigt är en vinnande strategi att göra stora framtidssatsningar inom produktutveckling, parallellt med att vi utvecklar unika lösningar och koncept som förenklar användandet av våra produkter inom specifika branscher. Detta tillsammans med att vi erbjuder kompletta system är helt rätt väg framåt för att stärka vår marknadsposition på automations- och säkerhetsmarknaden ytterligare. Vi kommer successivt även satsa allt större resurser på försäljning, marknadsföring och en intensifierad exportsatsning. Jag ser en kraftig tillväxtpotential för våra mjukvaror Ethiris VMS och WideQuick HMI/SCADA. Försäljningen av mjukvarorna kommer fortsätta accelerera med hjälp av våra nya koncept och lösningar inom automation, samt våra helhetslösningar inom videoövervakning. Som VD och huvudägare ser jag långsiktigt på alla beslut vi tar och de olika aktiviteter vi genomför. Vi har en väl fungerande organisation med kunniga och engagerade medarbetare som med stort engagemang omvandlar innovativa idéer till attraktiva produkter och unika lösningar. Vi ser mycket positivt på 2026 och framtiden. Med attraktiva produkter i portföljen inom två tillväxtområden, utökad säljorganisation, ökat intresse för våra produkter och ett förbättrat konjunkturläge gör vi bedömningen att Kentima kommer ha en betydande tillväxt under de kommande åren, där både koncernomsättning och försäljning av Egenutvecklade Produkter ökar kraftigt, samtidigt som vi successivt ökar lönsamhetsgraden och förbättrar resultatet.” Kent Nilsson, CEO