AI-raset fortsätter – förvaltare ser "sommarrea" medan aktiechef varnar för överdriven pessimism
Sandisk har rasat över 55 procent från toppnoteringen den 3 juni och Nvidia är ned 20 procent. En förvaltare kallar nedgångarna för "sommarrea" och pekar ut köplägen, medan en aktiechef varnar för att pessimismen nu riskerar att ha blivit lika överdriven som euforin var.
AI-raset på Wall Street gick igår in på sin andra dag. Indexen återhämtade sig något, men bland minnes- och halvledarbolagen lyser det fortfarande rött.
Förvaltaren: Hedgefonderna skapar panik utan grund
Jonas Olavi, förvaltare på Alpcot, avfärdar nedgången som ett resultat av flöden och tappat momentum snarare än försämrade bolagsförutsättningar, och beskriver nedgångarna som "sommarrea", enligt Dagens industri. Hedgefonder pressar ned aktiekurserna för att ta hem vinster, inte fundamentala svagheter, argumenterar han.
Det här är tjuvnyp från hedgefonder som sitter och trycker på knapparna så att folk blir osäkra och säljer utan att bry sig om priset. De vill bara ut.
Jonas Olavi, förvaltare på Alpcot till Dagens industri.
Nyheten om Kinas framsteg inom litografi, som delvis utlöste veckans säljvåg, kallar Olavi för en "nonsenspoäng".
Det västerländska och det österländska systemet är separata, argumenterar han för, enligt Di, och västerländska kunder köper inte kapacitet från Kina.
För Di presenterar Olavi sin köplista under rean: minneskvintetten Micron, Sandisk, Seagate, SK Hynix och Samsung, plus TSMC och Nvidia. Nvidia beskriver han som "ruskigt billigt på alla multiplar" samtidigt som aktiekursen är på sin lägsta värdering sedan 2015.
Chanserna för nya rekord före årsskiftet bedömer Olavi som "mycket goda".
Varnar för dominoeffekter i leverantörskedjan och överdriven pessimism
Lars Söderfjell, aktiechef på Ålandsbanken, målar upp en mer orolig bild i en intervju med EFN. Kärnan i hans analys är att marknaden fortfarande inte vet vad avkastningen på de enorma AI-investeringarna faktiskt blir.
Svenska AI-relaterade bolag drabbas redan: Mycronic föll 5,78 procent, Munters 4,77 procent och Atlas Copco 2,48 procent under tisdagen, enligt EFN. Nokia är ned 40 procent från sin topp i juni.
Söderfjell konstaterar att starka rapporter inte längre belönas. ABB levererade ett kraftfullt kvartal men föll ändå 5 procent på rapportdagen.
Nokia redovisade 2,8 miljarder kronor i orderingång till AI och Cloud, men marknaden nöjde sig inte med det.
Den djupare oron gäller hyperscalers. Om Amazon, Microsoft Azure, Google Cloud och Meta inte belönas för sina AI-satsningar kan de dra ned på investeringstakten, med genomslag i hela leverantörskedjan, menar Söderfjell, inklusive ABB, Wärtsilä och Alfa Laval.
Söderfjell påpekar samtidigt att den nuvarande orderingången talar för flera starka kvartal framöver. Det marknaden redan prissätter in är en svagare utveckling längre fram i kedjan.
Mot den bakgrunden varnar han för att marknaden kan ha gått från att överdriva AI-optimismen till att i stället överdriva pessimismen.
Veckans techrapporter från de stora amerikanska bolagen kan snabbt förändra bilden, och Olavi pekar ut dem som en möjlig vändpunkt i sentimentet.
Dennis Jerkovic