Utdelningsaktier slog börsen i februari – dessa gick allra bäst
Medan den svenska aktiemarknaden som helhet backade i februari levererade utdelningsaktierna starkt – och vissa bolag steg med så mycket som 24 procent. Bakom siffrorna döljer sig stora skillnader i värdering och ekonomisk styrka.
Morningstar Nordic Dividend Yield Focus Index klättrade 4,45 procent i februari, samtidigt som Morningstar Sweden Index, som täcker 97 procent av börsens största bolag, föll 0,22 procent.
Sett över de senaste tolv månaderna är gapet ännu mer slående: utdelningsindexet har stigit nästan 19,87 procent mot det breda indexets 5,66 procent.
Loomis, Clas Ohlson och Cloetta tar täten
Loomis, Clas Ohlson och Cloetta ledde uppgångarna med mellan 20 och 24 procent under månaden. Cloetta sticker ut med en totaluppgång på 93 procent de senaste tolv månaderna, trots att Morningstar sätter bolaget till 2 av 5 möjliga stjärnor.
| Bolag | Feb | 12 mån | Direktavk. | Rating |
|---|---|---|---|---|
| Loomis | +23,86% | +13,74% | 3,33% | 2 stjärnor |
| Clas Ohlson | +22,36% | +56,98% | 1,92% | 3 stjärnor |
| Cloetta | +20,35% | +93,14% | 2,63% | 2 stjärnor |
| Bravida | +19,61% | +18,23% | 3,65% | 3 stjärnor |
| Peab | +19,33% | +34,76% | 3,11% | 3 stjärnor |
| Tele2 | +17,09% | +54,51% | 5,53% | 1 stjärna |
| Industrivärden | +15,62% | +28,76% | 1,75% | 3 stjärnor |
| Telia | +15,56% | +38,17% | 4,53% | 2 stjärnor |
| BillerudKorsnäs | +14,49% | -28,05% | 2,51% | 5 stjärnor |
| Sandvik | +13,56% | +74,11% | 1,53% | 1 stjärna |
Källa: Morningstar
Starka kursuppgångar trots höga värdepremier
Flera av de starkaste kursuppgångarna skedde i bolag som redan handlas till betydande premier mot Morningstars uppskattade verkliga värde.
Tele2, som saknar ekonomisk vallgrav, prissätts 49 procent över sitt verkliga värde på 127 kronor, medan Sandvik med sin breda ekonomiska vallgrav handlas till hela 85 procents premie mot ett underliggande värde på 212 kronor.
Mattias Malmqvist
Billerud visar att hög rating inte ger snabb kurseffekt
Billerud utgör en tydlig kontrast: bolagets 5-stjärniga rating signalerar ett kraftigt undervärderat läge, men aktiekursen har ändå tappat 28 procent det senaste året.
Det illustrerar att en hög Morningstar-rating inte är en kortsiktig kurskatalysator.
Nästa prövosten för segmentet kommer när utdelningssäsongen inleds på allvar under april, och marknaden värderar huruvida kassaflödena faktiskt bär de direktavkastningar som motiverat kursuppgångarna.