Världens största fond dumpade svenska aktier för 6 miljarder – lämnade populära småspararfavoriten helt
Norska oljefonden, världens största fond med nästan 21 000 miljarder kronor under förvaltning, nettosålde svenska aktier för över 6 miljarder kronor under april. Bland bolagen som drabbades hårdast finns Nordnet, Essity och speljätten Embracer.
Det handlar inte om marginella portföljjusteringar. Government Pension Fund Global, som äger nära 1,5 procent av alla börsnoterade aktier globalt, genomförde på en enda månad en av sina tydligaste neddragningar i Sverige på senare tid, enligt EFN.
Uppgifterna bygger på data från ägardatatjänsten Holdings.
Nordnet och Essity förlorar miljarder i innehav
I Nordnet avyttrades 7,7 miljoner aktier under april, ett försäljningsvärde på 2,5 miljarder kronor. Essity fick känna på ett ännu kraftigare ingrepp: 7,1 miljoner sålda aktier värda 1,8 miljarder kronor, vilket reducerade innehavet med 40 procent.
Fondens totala svenska portfölj uppgår till 290 miljarder kronor, med AstraZeneca som största post på 59 miljarder. Stora innehav i ABB, Atlas Copco och Nordea förblir intakta, men aprils mönster pekar på en systematisk neddragning bredare än enskilda bolagsval.
Embracer lämnas helt i ett stormigt kvartal
Fondens exit ur Embracer är den mest symboliska rörelsen. Spelbolaget, länge populärt bland svenska småsparare, lämnas nu helt av en av världens tyngsta institutionella ägare.
Även gruvutrustaren Epiroc och mätteknikbolaget Hexagon har fått sina innehav beskurna, vilket breddar bilden ytterligare.
Bakom försäljningarna skymtar ett turbulent första kvartal. Fondens värde föll med 1 270 miljarder norska kronor, drivet av nedgångar i techaktier efter AI-frossa samt USA:s attack mot Iran.
Resultatet speglar ett kvartal med utmanande marknadsförhållanden. Vi såg begränsad påverkan på räntebärande tillgångar och fastigheter, men det var nedgången i aktier, särskilt bland stora amerikanska teknikbolag, som avgjorde utfallet.
Trond Grande, vice vd på Norska oljefonden enligt EFN.
Uppgifterna bygger på data från ägardatatjänsten Holdings, enligt EFN.
En svensk börssaga som vände
Embracer Group har sina rötter i 2011, då under namnet Nordic Games Licensing. 2016 bytte bolaget namn till THQ Nordic, och 2019 antogs Embracer Group för att spegla koncernens breddade verksamhet.
Fram till 2023 växte Embracer i rask takt genom stora förvärv och investeringar. Karlstadsbolaget byggde upp ett imperium av spelstudios och blev en av Stockholmsbörsens mest omtalade aktier.
Sedan föll allt. Ett investmentavtal på 2 miljarder dollar föll oväntat igenom, bolaget satt mer än 2 miljarder dollar i skuld och började stänga och sälja studios.
I juni 2023 meddelade Embracer i ett pressmeddelande ett omfattande omstruktureringsprogram. Bolaget skulle minska sina kapitalutgifter med minst 2,9 miljarder kronor och sina omkostnader med minst 10 procent.
Från juni 2023 till maj 2024 ledde omstruktureringen till att 4 532 anställda förlorade jobbet och 44 studios stängdes.
I april 2024 meddelade Embracer att koncernen skulle delas upp i tre separata börsnoterade bolag på Nasdaq Stockholm: ett brädspelssegment under Asmodee, ett indiesegment under Coffee Stain Group, samt ett segment för att förvalta licensierade IP under Fellowship Entertainment.
Strukturen är alltså en helt annan i dag än när småspararna köpte in sig för några år sedan. Att oljefonden nu lämnar helt skickar en tydlig signal: en av världens tyngsta institutionella ägare ser inte längre skäl att invänta nästa kapitel.
Mattias Malmqvist