SB1 inleder bevakning av fyra fastighetsbolag - justerar ner synen på Wallenstam

SB1 Markets har publicerat analyser av åtta svenska fastighetsbolag. Analysfirman inleder bevakning av Genova, Neobo, Nivika och Heba samt uppdaterar sina rekommendationer för Castellum, Pandox, Wallenstam och Wihlborgs.

Bland de nya bevakningarna får Neobo och Nivika köprekommendationer med riktkurser på 19 respektive 48 kronor, medan Genova och Heba får neutrala rekommendationer med riktkurser på 40 respektive 26 kronor.

I fallet med Neobo ses återköp som den viktigaste värdeskapande faktorn.

“Kombinationen av stor substansrabatt, stabiliserade fastighetsvärden och möjlighet till ytterligare återköp gör aktien attraktiv på dagens nivåer”, skriver SB1.

Samtidigt lockar Nivika eftersom dess pågående omställning av fastighetsportföljen anses inte vara fullt ut återspeglad i värderingen.

"Återköpsprogrammet och indragningen av aktier är dessutom positiva för aktieägarvärdet givet den låga värderingen. Riktkursen speglar vår syn att marknaden successivt kommer att tillgodoräkna bolaget en högre värdering i takt med att exponeringen mot lager- och industrifastigheter ökar", skriver analyshuset.

För de tidigare bevakade bolagen upprepas köpråden för Pandox och Wihlborgs med oförändrade riktkurser på 215 respektive 102 kronor. Castellum får fortsatt neutral rekommendation och riktkurs 130 kronor.

Den enda rekommendationsförändringen gäller Wallenstam, som sänks till neutral från köp. Samtidigt sänks riktkursen till 40 kronor från 50 kronor.

"Aktien handlas redan i dag kring samma multipel, vilket är den högsta värderingen i sektorn. Vi anser att den höga kvaliteten i fastighetsbeståndet delvis motiverar premien, men den svaga tillväxtprofilen gör det svårt att motivera ytterligare uppvärdering", skriver SB1 om Wallenstam.

Bifogat: http://media.finwire.com/media/FWM00DC934-table-1