Mips aktie (MIPS)

VD:s kommentar

Stark start på året Under årets första kvartal nådde vi en omsättning om 151 MSEK (116), en ökning om 30 procent. Vi levererade en organisk tillväxt om 25 procent, med stark tillväxt inom alla kategorier. Det nyförvärvade Koroyd bidrog med 18 procent tillväxt i kvartalet. Valutakursförändringar påverkade omsättningstillväxten negativt med 13 procent. Vår skalbara affärsmodell innebar att vår underliggande lönsamhet förbättrades avsevärt under perioden. Effekter av den starka svenska kronan och legala kostnader hade dock en fortsatt negativ påverkan under kvartalet. Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 43 MSEK (24) och rörelsemarginalen ökade till 28,6 procent (20,9). Justerat rörelseresultat rensat för påverkan från den legala tvisten som Mips är involverad i var 50 MSEK (33) och den justerade rörelsemarginalen uppgick till 33,2 procent (28,8). Det operativa kassaflödet uppgick till 18 MSEK (36). Som tidigare kommunicerats är Mips involverad i en patenttvist som en av Mips kunder i USA är part i. Mips är inte part i målet, men eftersom tvisten gäller områden där Mips har immateriella rättigheter, som är en viktig grundbult till vårt starka varumärke, har Mips valt att engagera sig. Mips egna immateriella rättigheter är inte en del av denna tvist. Vi avser att fortsätta stötta vår kund i denna tvist som vi bedömer kommer att fortgå under hela 2026. I syfte att lättare följa upp den underliggande verksamheten har vi beslutat att klassificera dessa kostnader som jämförelsestörande från 2025 och framåt. De legala kostnaderna under kvartalet uppgick till 7 MSEK (9). Fortsatt vunna marknadsandelar Vi är nöjda med utvecklingen och framförallt hur vi fortsätter att vinna marknadsandelar och flyttar fram våra positioner med både nya och etablerade kunder, vilket inte är självklart i en utmanande omvärld. Speciellt den europeiska marknaden fortsatte att utvecklas väl för oss och vi ser att penetrationen hos våra kunder utvecklas i linje med vår långsiktiga strategiska plan. Även våra kunders försäljning till slutkund var god i kvartalet och vi bedömer att den utvecklingen kommer att fortsätta även framåt. Det är flera faktorer som driver den generella utvecklingen på marknaden, såsom positiv påverkan av ökad cykelpendling samt ökningen av tvåhjuliga elektriska färdmedel. Vår försäljning till USA fortsatte att utvecklas väl med god organisk tillväxt i kvartalet. Detta trots att våra kunder fortsatt upplever en något mer avvaktande efterfrågan från konsument. Vår tillväxt drivs fortsatt av att vi ökar våra marknadsandelar och penetrationen hos våra kunder, även bland hjälmar i de lägre prissegmenten. Vi levererade organisk försäljningstillväxt till Asien och Australien i kvartalet och det är bra att se att försäljningen börjar återhämta sig efter en svag period, särskilt på den kinesiska marknaden. Begränsad påverkan från konflikten i Mellanöstern till dags dato Påverkan från den pågående konflikten i Mellanöstern har varit begränsad under kvartalet. I dagsläget är det svårt att bedöma potentiell utkomst av konflikten och vilken påverkan den kan komma att ha på efterfrågan hos slutkonsument framgent. Vi har ännu inte sett någon materiell påverkan i leveransledet med anledning av den pågående konflikten, huvudsakligen då Mips-koncernens kunder ansvarar för fraktkostnaderna i samband med leverans. Vi har inte heller hittills erfarit några konstaterade prishöjningar på de material vi använder, men många av våra leverantörer har flaggat att vid en utdragen konflikt så kommer det att resultera i höjda priser. Om kostnadsökningen för Mips blir substantiell är vår avsikt att föra dessa kostnader vidare till kund. Koroyd – integrerat i koncernen i det första kvartalet Förvärvet av Koroyd, som vi slutförde i december 2025, medför att vi nu har, förutom en kompletterande produktportfölj vad gäller lösningar för hjälmsäkerhet, skapat även nya strategiska öppningar med spännande möjligheter till insteg i närliggande kategorier såsom kroppsskydd, skyddshandskar och skor. Varumärket Koroyd redovisas som del av koncernens försäljning i vår befintliga kategoristruktur, då verksamheten historiskt redan följt logiken av de tre kategorierna Sport, Motorcykel och Säkerhet som Mips särredovisar omsättningen för, och ingår i kategorirapporteringen från och med det första kvartalet 2026. Hjälmkategori Sport – fortsatt god utveckling både på den europeiska och amerikanska marknaden Inom kategorin Sport uppnådde vi en total tillväxt om 24 procent i kvartalet. Organisk tillväxt uppgick till 28 procent. Den positiva trenden inom underkategorin cykel har fortsatt under kvartalet som är vårt tionde kvartal i rad med tillväxt inom denna viktiga marknad. Den huvudsakliga drivkraften bakom ökningen är utvecklingen på den europeiska marknaden, men det är också uppmuntrande att se att cyklandet i USA stadigt har ökat det senaste året främst drivet av cykelpendlingen. Inom underkategorin snö ser vi en fortsatt god utveckling trots en utmanade säsong framförallt i USA. På den amerikanska vintersportmarknaden var försäljningen till slutkund svagare då snömängden på många av de större skidorterna i västra USA var mindre än på många år. På den europeiska marknaden var utvecklingen god framförallt i början på säsongen då en majoritet av utrustningen inhandlas för säsongen. För Mips som bolag drevs den starka försäljningsökningen på den europeiska snömarknaden huvudsakligen av att våra kunder fortsätter att öka penetrationen av Mips teknologi inom deras sortiment. De olympiska vintersportspelen hölls under kvartalet, där en stor andel av atleternas hjälmar var utrustade med Mips-koncernens teknologier. Det var även glädjande att se att vår Mips-ambassadör Mikaela Shiffrin tog sitt tredje OS-guld och även lyckades ta sin sjätte seger i totala världscupen och den nionde segern i totala slalomcupen. Under kvartalet genomförde vi även vårt första gemensamma varumärkesevent i Alta Badia i Italien med Mips och Koroyd, vilket tydliggjorde synergierna i att kostnadseffektivt kommunicera våra båda varumärken gemensamt. I mars deltog vi också i årets första konsumentinriktade cykelevent, Cyclingworld i Düsseldorf med över 50 000 besökare. Evenemanget innebar ett värdefullt tillfälle att möta tyska cykelentusiaster och vi noterade en hög nivå av varumärkeskännedom på den viktiga tyska marknaden. Hjälmkategori Motorcykel – fortsatt försäljningsökning Inom kategorin Motorcykel uppnådde vi en total tillväxt om 33 procent i kvartalet. Organisk försäljningstillväxt uppgick till 16 procent. Den positiva utvecklingen var speciellt stark inom underkategorin motocross. Det är glädjande att se att vårt hårda arbete och våra nya innovationer börjar bära frukt även inom landsvägsmotorcykel, och vi bedömer att detta långsiktigt kommer att bidra till en balansering av vår kundbas genom inkludering av fler landsvägsmotorcykelhjälmar. Vi kommer att fortsätta den höga lanseringstakten av landsvägsmotorcykelhjälmar med ledande varumärken under året. Inom underkategorin motocross har vi förlängt vårt samarbete med MXGP, världstouren för motocross. Det ger oss en starkare varumärkesplattform för kommunikation och vi når en väldigt hängiven publik. Vår samarbetspartner Honda Racing Team har dessutom inkluderat två nya åkare, Jeffrey Herlings och Tom Vialle, i teamet som båda har haft en stark start på säsongen och är kandidater för slutsegern i totala världscupen. Vi har även inlett ett samarbete inom den amerikanska supercross-serien med Troy Lee Design, Redbull, och Ducati Factory racing team, vilket ökar vår synlighet i USA ytterligare. Med våra satsningar inom MXGP, partnerskapet med spanske stjärnan Joan Mir inom Moto GP och två av de bästa teamen inom motocross har vi en starkare plattform än någonsin inom Motorcykelkategorin, som kommer att hjälpa oss att ytterligare stärka vår position inom denna kategori. Hjälmkategori Säkerhet – rejäl förstärkning i kategorin genom Koroyd I kategorin Säkerhet ser vi att momentum börjar återkomma efter en utmanande period med försiktighet bland våra kunder på grund av osäkerheter i samband med den amerikanska tullutvecklingen under 2025. Totalt ökade omsättningen i kategorin med 135 procent i kvartalet. Den organiska försäljningsutvecklingen var 6 procent. Första kvartalet är historiskt sett det minsta kvartalet omsättningsmässigt inom Säkerhetskategorin och vår bedömning är att vi under året kommer att se en väsentligt högre omsättning inom denna kategori, dels drivet av inkluderingen av Koroyd, men även av utvecklingen av Mips produktportfölj där många hjälmtillverkare nu satsar på en mängd nya produktlanseringar efter en tid av osäkerhet relaterad till tullar. Vi kan tack vare förvärvet av Koroyd erbjuda en bredare och mer komplett produktportfölj inkluderande handskar och kroppsskydd, men även då vi kommer att rulla ut många av våra nyutvecklade produkter, framför allt genom lansering av ”breddbrättade” hjälmar i USA. Detta är den största marknaden för premiumhjälmar och den marknad som Mips som grupp främst fokuserar på. Positiv syn på 2026 trots en orolig omvärld Vi har precis lämnat ett stökigt, men samtidigt för Mips framgångsrikt, 2025 bakom oss och vi ser också att 2026 kommer att medföra liknande utmaningar i världsekonomin. Vi är dock rustade bättre än någonsin för att kunna hantera och leverera trots en utmanande omvärld. Vi är övertygade om att vi kommer fortsätta att växa inom alla våra kategorier, ta marknadsandelar och befästa vår position ytterligare på marknaden. Vi ser ett stort intresse från våra kunder att starta nya utvecklingsprojekt. Vår innovationspipeline är större än någonsin, och med Koroyd har vi möjlighet att bli än mer relevanta för våra kunder samt göra insteg i helt nya områden för Mips. Med detta i ryggen ser jag fram emot ett spännande år, även i dessa fortsatt osäkra tider. Stockholm, april 2026 Max Strandwitz Koncernchef och VD