Finanssajten: Stockholmsbörsen dyr – men här är två fynd
Stockholmsbörsen handlas nu till 9 procent över sitt verkliga värde, driven av en snabb återhämtning efter vårens geopolitiska oro. Detta enligt en analys hos Morningstar. Mitt i det övervärderade sällskapet finns två tydliga undantag: Ett bolag inom medicinteknik och ett inom hygien erbjuder rejäl potentiell uppsida.
Morningstar Sweden Index är upp över 5 procent sedan årsskiftet, efter att som mest ha fallit drygt 4 procent under oroperioden kopplad till kriget i Iran. Återhämtningen har framför allt drivits av cykliska sektorer som industri och finans, vilket bidragit till att dessa segment nu ser påtagligt dyra ut.
Elekta och Essity halkar efter – och det skapar köplägen
Medicinteknikbolaget Elekta är den mest undervärderade aktien på Stockholmsbörsen enligt Morningstar, med en rabatt på hela 45 procent mot det uppskattade verkliga värdet på 100 kronor per aktie.
Elekta har fortfarande en stark ställning, men företagets framtida framgångar hänger på hur väl den senaste produktplattformen tas emot, liksom på att Unity får allt större spridning.
Alex Morozov, analyschef på Morningstar
Hygien- och hälsobolaget Essity har backat över 10 procent sedan kriget i Iran bröt ut. Som stor konsument av energi och oljebaserade råvaror väntas bolaget drabbas av ökade kostnader till följd av högre olje- och gaspriser, men nedgången har också skapat en potentiell uppsida på drygt 16 procent mot det verkliga värdet på 285 kronor per aktie.
Bland bankaktierna sticker Handelsbanken ut med en rabatt på 6 procent, medan Nordea, SEB och Swedbank bedöms som rättvist värderade.
Sandvik och telekomjättarna får betala priset för framgång
Sandvik är, enligt samma analys, den dyraste aktien på börsen och handlas till en premie på 61 procent mot sitt verkliga värde. Analytiker Matthew Donen höjde riktkursen med 16 procent till 245 kronor efter Q1-rapporten, och aktiekursen har stigit nästan 32 procent i år, driven av konjunkturrelaterad återhämtning i tillverkningsindustrin och en kraftig uppgång i guldpriset.
Utöver Sandvik återfinns Epiroc, Alfa Laval och Volvo bland de övervärderade industribolagen, efter tvåsiffriga börsuppgångar i år. På telekomsidan bär Tele2 en enstjärnig rating och handlas till en premie på 34 procent, medan Telia värderas 23 procent över sitt verkliga värde.
Tele2 är ett av våra förstahandsval bland europeiska telekombolag tack vare sin starkare tillväxtprofil och kostnadsdisciplin. En högre värdering är motiverad. Men med ett P/E-tal på 13 gånger det framtida företagsvärdet i förhållande till EBITDAaL framstår aktien som dyr för ett företag vars omsättning växer med 2 procent under de kommande fem åren.
Javier Correonero, senior aktieanalytiker på Morningstar
Correonero höjde riktkursen för Tele2 från 127 till 140 kronor och för Telia från 34 till 39 kronor efter stabila Q1-rapporter. Båda aktierna har stigit över 20 procent vardera hittills i år, vilket väcker frågan om de defensiva uppgångarna redan prisat in allt det goda.