Forskning: Aktier nära sina tidigare toppnivåer tenderar att fortsätta stiga – och här är experternas aktietips
Sivers Semiconductors har stigit 2 177 procent i år. Nokia har mer än tredubblats på tre år. Forskning och experter menar att uppgångarna inte är irrationella, och att de kanske inte är över.
Det kan verka som ett lotteri att köpa aktier som redan levererat hundraprocentiga vinster. Bakom listan finns dock en välbelagd mekanism som förklarar varför formstarka aktier tenderar att fortsätta upp.
Psykologin som skapar momentum
Ekonomerna George och Hwang visade i en studie publicerad i The Journal of Finance 2004 att aktier vars kurs ligger nära 52-veckors högsta genererar avkastning ungefär dubbelt så stor som för traditionella momentumstrategier. Mekanismen kallas "anchor-and-adjust bias": investerare fastnar psykologiskt vid en referenspunkt och underreagerar på positiv information, vilket skapar ett pådrivande momentum som håller längre än väntat.
George och Hwang fann dessutom inga långsiktiga kursreversals för strategin, till skillnad från traditionella momentumstrategier, enligt Bauer College of Business. Kortsiktigt momentum och långsiktiga nedgångar verkar därmed vara separata fenomen.
Dagens industris genomgång av Stockholmsbörsen identifierar 60 aktier som handlas närmast sina treårshögsta stängningskurser, baserat på data från den 2 juni 2026. I toppskiktet återfinns ABB, upp 150 procent på tre år och 49 procent i år, samt Ericsson B med en treårsuppgång på 125 procent.
15 av de 60 formstarkaste aktierna på Stockholmsbörsen:
| Aktie | Avstånd till treårshögsta | Utveckling i år |
|---|---|---|
| ABB | 0,0% | +49,5% |
| Sinch | 0,0% | +38,5% |
| Ericsson B | 0,0% | +44,2% |
| Sivers Semiconductors | 0,0% | +2 176,9% |
| Nokia | 0,0% | +162,0% |
| Gränges | 0,0% | +31,4% |
| Midsona B | 0,0% | +66,1% |
| Acast | 0,0% | +15,1% |
| Epiroc A | 0,0% | +31,8% |
| SSAB B | 0,2% | +30,6% |
| Lundin Mining | 0,4% | +48,9% |
| Öresund | 0,9% | +32,0% |
| AQ Group | 0,9% | +29,3% |
| Industrivärden C | 1,2% | +23,1% |
| Investor B | 1,2% | +17,4% |
Källa: Infront/Dagens industri. Data per 2 juni 2026.
Experterna enas om börsen - men delar på sig kring Sandvik
Aktiestrategen Anders Rudolfsson på Ålandsbanken grundar sin positiva börsyn på bolagens vinstutveckling, inte på säsongsmönster, enligt Di.
Vinsterna fortsätter att utvecklas starkt och vinstrevideringarna är fortfarande på uppsidan. Så länge det ser ut så blir det svårt att vara negativ till börsen.
Anders Rudolfsson, aktiestrateg på Ålandsbanken till Di.
Han pekar också på en historisk Wall Street-statistik: efter årets första 100 handelsdagar var S&P 500 upp 9,9 procent. Sedan 1950 har börsen fortsatt upp resten av året i 19 av de 22 tillfällen då index stigit mer än 9 procent under den perioden, med en genomsnittlig ytterligare uppgång om 8,1 procent.
Rudolfsson förespråkar cykliska aktier och lyfter fram ABB, Sandvik, Epiroc och HMS Networks som köpcase.
Joe Tracy på Handelsbanken ser AI-investeringarna som nästa stora börsmotor, enligt Di, och menar att marknaden nu jagar sena vinnare på trenden. Nokia, vars optiska nätverkslösningar används i AI-infrastruktur, lyfts fram som ett kärninnehav. Attendo, Alfa Laval och Mycronic kompletterar Tracys köplista.
Sandvik samlar experternas oenighet på ett ställe. Tracy varnar för svagare estimatrevideringar på grund av tuffare jämförelsetal i gruvsegmentet och lägre volframpriser, trots att aktien stigit 88 procent på tre år. Rudolfsson hör däremot inga sprickor i fasaden och ser aktien som ett köp.
Samma forskning som ger strategin legitimitet formulerar också dess begränsningar. Falska utbrott, övervärderingsrisk och momentumkrascher är reella fällor, enligt Kavout. Aktier som nått historiska toppnivåer kan vara fundamentalt övervärderade och sårbara för snabba korrektioner.
Rudolfssons Wall Street-statistik pekar mot en genomsnittlig ytterligare uppgång om 8,1 procent under återstoden av 2026, men det förutsätter att vinstrevideringarna förblir positiva och att AI-investeringstakten inte bromsar in.
