Vändning i fastighetssektorn? Finanssajten ger köpråd för fem aktier
Fastighetssektorn är en av börsens mest ratade just nu, tyngd av höga vakanser, svag efterfrågan och ett investerarkollektiv som länge vänt ryggen till. EFN rekommenderar dock köp i fem bolag, med argumentet att marknaden underskattar en vändning som redan är på gång.
Substansrabatter lockar, återköpen accelererar och konsolideringsvågen rullar på. Kombinationen av dessa faktorer är enligt EFN tillräcklig för att motivera en klassisk contrarian-position i sektorn.
Strukturaffärer signalerar ett skifte
Ett tydligt tecken på trenden är affären där Klarabo och ett fastighetsbestånd från SBB är på väg att absorberas av Sveafastigheter. Höga rabatter och låg driftseffektivitet hos mindre aktörer gör sammanslagningar ekonomiskt rationella, och EFN räknar med fler liknande affärer bland de mindre bolagen.
Mönstret förstärks av att de flesta bolag i sektorn aktivt köper tillbaka egna aktier och att korsägande länge varit ett etablerat grepp. Castellum lyfts fram som det skarpaste exemplet, med en uttalad agenda för återköp och avyttringar nära bokförda värden.
Intern splittring avgör risken
Sektorn är långt ifrån homogen. Logistik- och industrifastigheter värderas fortsatt högt av marknaden, medan kontors- och bostadsbolag i svagare lägen straffas hårt.
När en sektor blir så ratad av marknaden är det ofta ett bra läge att gå i motsatt riktning.
EFN
Kontorssegmentet brottas med höga vakanser och bostadssidan pressas av låga avkastningskrav. Aktievalet handlar därför i stor utsträckning om vilken risknivå investeraren är beredd att acceptera.
EFN:s fem konkreta köpråd inom sektorn är:
- Pandox
- Diös
- Castellum
- John Mattson
- Logistri