Analys: Köpläge i sargade sektorn – men se upp för fallande knivar

Småbolagsaktier har tappat mer än 15 procent på tre månader, men analytikerna har knappt rört sina riktkurser. Det glappet kan vara precis vad långsiktiga investerare letar efter. Det skriver EFN i en analys där de lyfter ett antal intressanta case.

AI-oron har slagit hårt mot mjukvarunära bolag som Lime, ned över 40 procent, Karnov, Vitec, Sectra och Kinnevik. Gemensamt för många av fallen är att riktkurserna inte alls följt med ned i samma takt, vilket skapar ett ovanligt stort avstånd mellan marknadspris och analytikers värderingar. Det skriver Peter Hedlund, analytiker på EFN.

Riktkurserna håller medan kurserna faller

Skillnaderna är i vissa fall slående. Verisure-aktien har fallit 40 procent medan riktkursen sänkts med bara 6 procent, och MTG samt Mips är ned 27 respektive 18 procent trots att analytikerna justerat riktkurserna med maximalt 2 procent.

Acast sticker ut i positiv riktning: aktien är ned 27 procent men riktkursen har höjts med 10 procent efter senaste rapporten. Volati handlas runt 85 kronor med en uppsida på 50 procent till analytikernas riktkurs.

Kraften i en återhämtning efter en nedgång är lätt att underskatta.

Peter Hedlund, analytiker EFN.

Matematiken talar för sig själv. En aktie som faller från 100 till 70 kronor, med bibehållen vinstnivå på 15 kronor och oförändrad riktkurs på 150 kronor, ger en potentiell uppsida på 114 procent istället för ursprungliga 50 procent.

Hedlund tillägger att utmaningen är att undvika ”fallande knivar”, där vinsterna bara fortsätter ner mer än kursraset kompenserar för.

Småbolagen rasar – här är de hetaste budkandidaterna

Småbolagsaktier har rasat och fondutflödena slog rekord i januari 2026.

BörskollenMattias Malmqvist

Riskerna försvinner inte med rabatten

Bilden är inte okomplicerad. Sectra handlades tidigare till P/E över 100, en värdering utan marginaler för minsta tvivel om affärsmodellens hållbarhet, och Swedencare rasade 29 procent på sin senaste rapport.

Det reviderade scenariot illustrerar fällan: faller vinsten från 15 till 13,5 kronor och multipeln krymper från 10 till 9, landar riktkursen på 121,5 kronor och uppsidan på 74 procent, inte 114. Kärnfrågan är alltid om kursfallet speglar en överreaktion eller ett reellt försämrat vinstläge.

Hacksaw är ett konkret exempel på tvetydigheten: aktiekursen har fallit sedan introduktionen, men senaste rapporten var stark och både vd och finanschef köpte aktier efteråt, ett signalvärde marknaden ännu inte prissatt fullt ut.