Addnode är fortfarande relativt högt värderat, neutralt råd - Affärsvärlden
It-konsultbolaget Addnode är en serieförvärvare inriktade på digitala lösningar. Sedan toppen i september har värderingen kommit ned något. Det skriver Affärsvärlden i en analys på torsdagen.
"Addnode har ökat stabiliteten i bolaget genom att växa andelen återkommande intäkter. Samtidigt ser Product Lifecycle Management fortfarande ut att vara ett sårbart område i dåliga tider. Även förvärvmultipeln har stigit, vilket kan påverka förvärvstakten", skriver tidningen.
"I huvudscenariot växer bolaget med drygt 13 procent per år, främst drivet av förvärv. Med en långsiktig lönsamhet på 10 procent landar uppsidan på runt 6 procent per år. Det är strax under vad börsen har avkastat historiskt. Avkastningen är fortfarande relativt mager trots att aktien har kommit ned med drygt 100 kronor från toppnoteringarna runt 450 kronor för drygt en månad sedan. Bolaget är med andra ord fortfarande relativt dyrt", bedömer Affärsvärlden.
"Hur tjänsteverksamheten kan tänkas klara sig i nästa kris samt huruvida högre förvärvsmultiplar kan slå mot förvärvstakten är två osäkerhetsfaktorer. Uppsidan når inte hela vägen till ett köpråd. Affärsvärlden landar i ett neutralt råd", avslutas analysen.
