Pareto föredrar fortsatt verkstadsbolag tidigt i cykeln - ABB favorit
Pareto Securities föredrar fortsatt cykliska bolag som ligger tidigt i cykeln och värdecase såsom Sandvik, SKF och Volvo. Det framgår av en sektoranalys.
Den aktie som föredras mest är ABB tack “vare sin unika tillväxt- och marginalresa under de kommande åren”.
Bland de mindre aktörerna gillas Munters där man ser en fortsatt turnaround.
Pareto valde annars att dra ner rekommendationerna för en stor del av bolagen efter Q3-rapporterna, däribland Alfa Laval, Atlas Copco, Epiroc, Metso Outotec, Trelleborg och Wärtsilä till behåll från köp. Epiroc reviderades också ner till sälj från tidigare behåll.
Sektorn har efter det utvecklats starkt och vissa av bolagen har närmat sig sina tidigare toppnoteringar. Pareto tolkar detta som att värderingarna nu är mer rimliga.
När det kommer till övergripande kommentarer om sektorn, skriver Pareto att trenden kring kapitalutgifter, capex, väntas förbli stark under 2023. Därutöver spås marginalerna förbättras under 2023 till följd av lägre logistik- och råmaterialkostnader, samt en betydligt bättre produktionseffektivitet.
En av riskerna är att orderingången kan falla betydande under 2023 i spåren av de många order som kom in under 2021 och 2022.