Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

eWork - Increasing EBIT is hard work with lower prices

Sales -9% y-o-y (-3% vs. ABGSCe) We cut ‘21-‘22e EBIT by 6-5% due to lowered GMs 16x ‘21e EV/EBIT & 19x P/E, 5% EBIT growth in ‘21e Another quarter of underlying recovery Sales continued to recover during the quarter (SEK 3,238m, -3% vs. ABGSCe). However, price adjustments on contracts made amid the pandemic hurt its gross margins; a trend we expect will continue in the coming quarters.

Importantly, some major accounts that cut back spending earlier this year have recovered during Q4’20. EBIT was SEK 19m, a -35% miss vs. ABGSCe of SEK 29m.

The lower EBIT was mainly explained by a tax dispute charge of SEK 7m and a SEK 4.3m repayment of COVID-19 related furlough support. Adjusted for these items, EBIT was SEK 30.2m, representing a 4% beat vs. ABGSCe.

Positioned for further recovery in 2021 We expect sales to continue improving in all regions ahead, but we remain cautious for Finland. eWork’s digital tool, Verama, is developing well and will likely continue to drive digitalisation and more efficiency for both eWork and its customers. Furthermore, the company highlights that the supply in terms of consultants on the market has recently increased, which suggests that demand is returning.

In addition, we see two more factors that could pose tailwinds for its margins in 2021-2022. First, we expect the sales mix to improve, with a higher share of sales coming from its matching business (which is margin-accretive). Second, we believe that investments related to its digital tools have peaked.

That said, we think that the renegotiated contracts earlier in 2020 will continue to be a drag on its gross margins in H1’21e. Ultimately, we forecast a 2021 adj. EBIT of SEK 111m, corresponding to +5% y-o-y.

Slight downward revisions on EBIT We make modest revisions to our 2021-2022e sales forecasts but reduce EBIT by 6-5% due to lowered gross margin assumptions. On our new 2021-22 estimates, eWork’s share is trading at 15.5-14.1x EV/EBIT and 19.2-17.1x P/E..

Artikeln i sin helhet  Denna källa tillämpar ofta läsvägg för sina artiklarLäs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Nyheter om eWork

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva gillar. Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. Om du ska handla fonder tipsar vi om SAVR där du betalar 30-50% mindre i avgifter. Spana också in vår stora fondrobot-guide där vi jämför de sex mest populära aktörerna – och den vi valt att investera i.

Världsledande nätmäklare för trading

Om du vill kunna handla fler olika marknader eller är nyfiken på att prova på trading rekommenderar vi istället eToro, som erbjuder courtagefri aktiehandel och möjlighet till CopyTrading (se vårt test av eToro här) eller IG med sin prisbelönta tradingapp, handel i över 17 000 instrument och svensktalande support.

Ett tips är att öppna konto hos flera av aktörerna för att nyttja alla fördelarna och de låga avgifterna.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Om aktien eWork

Mer från Introduce

Nyhetsbrev

Senaste nytt