Nyhet

Trianon - Strong quarter and more to come

Q1 NOI up 16% y-o-y, to SEK 88m EPRA NAVPS up 31% y-o-y, 22% for ‘21e ‘22e P/CEPS of 19.9x, vs. sector avg. of 19.2x High transaction activity despite competition With the signing of a six-year government office agreement in Q1 and the 6,000 sqm conversion from retail to community service property (CSP), Entré-Rolf (Torghuset) is now at full speed (est. completion in ’22).

Upon completion, above 80% of Trianon’s properties will be classified as residential and CSP. In spite of a highly competitive transaction market, Trianon acquired an office property in central Malmö that will be converted into residential, and it expanded to a new municipality (Svedala) through a well-managed SEK 161m portfolio at SEK 11,500/sqm (we appraise TRIAN’s portfolio avg. cost at ~SEK 17,000/sqm).

Total NOI improved to SEK 88m (+16% y-o-y and -5% vs. ABGSCe). SEK 2m in pandemic effects and a colder winter than last year explain the somewhat lower outcome than ABGSCe.

Net leases of SEK 3.8m was the highest since Q2’19 (2.2m Q1’20). Large value beat and improved financials in Q1 Property values grew by 3% (we expected 0.8%) in Q1, driven by a mix of refurbishments, newly signed leases, and yield compression. The yield requirement for the total portfolio is at 4.5% compared to residential peer Amasten at 4.1% (Q4’20).

We raise FY’21e value revisions by 2pp, to 5.5%, after the ~2pp beat. The N12m cash yield of 6.5% (6.2-6.5% last 2 years) boosted by positive value changes resulted in the highest y-o-y growth (adj. for DPS) in EPRA NAVPS since ’17, at 31%, to SEK 109.

A 4.5% + 3m Stibor bond of SEK 348m was exchanged with bank loans at much lower interest rates, which will show as a lower avg. interest rate in Q2e (2.1% currently). Growth above the sector in terms of pace & consistency After a flat share price from August ’19 to the start of April ’20, TRIAN is up 11% in the last month, which is 4% above the sector average of 19.2x at a ‘22e P/CE of 19.9x.

The low operational....

Artikeln i sin helhet  Denna källa tillämpar ofta läsvägg för sina artiklarLäs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva gillar. Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. Om du ska handla fonder tipsar vi om SAVR där du betalar 30-50% mindre i avgifter. Spana också in vår stora fondrobot-guide där vi jämför de sex mest populära aktörerna – och den vi valt att investera i.

Världsledande nätmäklare för trading

Om du vill kunna handla fler olika marknader eller är nyfiken på att prova på trading rekommenderar vi istället eToro, som erbjuder courtagefri aktiehandel och möjlighet till CopyTrading (se vårt test av eToro här) eller IG med sin prisbelönta tradingapp, handel i över 17 000 instrument och svensktalande support.

Ett tips är att öppna konto hos flera av aktörerna för att nyttja alla fördelarna och de låga avgifterna.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Mer från Introduce

Nyhetsbrev

Senaste nytt