Fridell: Värderingarna höga för flera sektorer och bolag – risk för rejäla kursfall

Flera tidigare populära aktier har på kort tid tappat mark på börsen. Analytiker pekar nu ut flera sektorer och enskilda bolag där värderingarna fortfarande är höga, vilket ökar risken för större kursfall om marknadssentimentet vänder.

• Flera aktier med höga värderingar har fallit kraftigt på kort tid.
• Risk för rejäla kursfall kvarstår i flera sektorer, särskilt bland serieförvärvare och försvar.
• Fortsatt höga p/e-tal trots nedgångar skapar osäkerhet för sparare.

Under den senaste tiden har börsen uppvisat en ökad känslighet för aktier med höga värderingsmultiplar. Flera bolag som tidigare varit favoriter bland investerare har drabbats av stora kursnedgångar. Enligt Privata Affärer är det särskilt tydligt i sektorer där bolagen värderats till många års förväntad vinst.

Stora fall bland välkända bolag

Hemnets aktie har minskat med 40 procent på ett halvår. Bolaget värderas trots nedgången fortsatt till ett p/e-tal på 35 för innevarande år. För Nibe har kursen sjunkit 73 procent sedan toppen 2021. Även Novo Nordisk, som en gång var Europas högst värderade bolag, har tappat 65 procent från sin toppnotering.

Investmentbolag har också visat på känsliga rörelser. Creades aktie har under perioden halverats, samtidigt som substansvärdet knappt förändrats. Latour har minskat med 36 procent trots stabila grundvärden.

Höga värderingar kvar i flera sektorer

Inom försvarssektorn är utvecklingen splittrad. Mildef och Invisio har tappat 50 respektive 33 procent från topparna, men handlas ändå till p/e-tal på 33 respektive 52. Saab har hållit sig nära rekordnivåer och värderas till p/e 49 för året, vilket är högt jämfört med historiska nivåer.

Serieförvärvarbolag som Lifco, Röko, Addtech och Lagercrantz har fortsatt höga vinstmultiplar, trots kursfall efter rapporter om svagare tillväxt. Lifco handlas till p/e 38 och Röko till p/e 33. Sectra sticker ut med ett p/e-tal på 117 för 2025, medan Mips ligger på 65.

Sammanfattningsvis visar data att risken för ytterligare nedgångar är stor i bolag med höga vinstmultiplar, särskilt om marknadens förväntningar eller vinsttillväxten mattas av. Sparare uppmanas därför till försiktighet vid investering i dessa aktier.

Omnämnda bolagen med höga värderingar:

Källa: Factset / Privata Affärer.