BHG får höjd riktkurs av Carnegie, andra coronavåg och förvärv höjer vinstprognosen

Carnegie höjer riktkursen för e-handelsbolaget BHG till 200 kronor (160), samtidigt som köprekommendationen upprepas.

I analysen skriver Carnegie att man förväntar sig att BHG i fjärde kvartalet kommer att rapportera en fortsatt stark försäljningstillväxt påskyndad av den andra coronavågen och mildare höstväder. Samtidigt hålls detta något tillbaka av starka jämförelsetal.

Överlag räknar man med att den justerade rörelsemarginalen förbättras med ytterligare 200 baspunkter, mätt i årstakt. Som ett resultat väntas den justerade rörelsemarginalen ha ökat med 80 procent mätt i årstakt.

Annars uppger Carnegie att man har länge betraktat BHG som ett av sina mest spännande tillväxtcase i Norden. Bolaget gynnas av strukturella trender och en stabil hög lönsamhet. På kort sikt har BHG också dragit fördel av staycations, semester på hemmaplan, när pengar från inställda semestrar återinvesterats i hemförbättringar.

Samtidigt tror Carnegie att fördelen från staycations kommer att avta något, men att migrationen till online förblir stark.

För 2021 spår Carnegie en organisk tillväxt på nio procent och en rörelsemarginal på över sju procent. Vinsten för både 2021 och 2022 är höjd med tio procent för att återspegla köpet av Nordic Nest.

Carnegie påpekar också att BHG fortsätter att handlas till en rabatt gentemot andra nätbaserade kollegor. När man jämför med värderingen på Boozt och tillämpar denna på BHG så får man fram 200 kronor, vilket utgör den nya riktkursen.