Verkkokauppa: Riding the wave - Evli Research - Börskollen

Nyhet

Verkkokauppa: Riding the wave - Evli Research

Focusing on profitable growth

Verkkokauppa.com’s revenue CAGR in 2010-2019 was 12.6 percent. The growth has been mainly supported by competitive pricing, strong online positioning and new product categories. The competition in the consumer electronics market has continued fierce and price driven. The company’s efficient and scalable cost base driven by small physical footprint enables competitive pricing and strong reliance against competition. The company has a strong net cash position which enables investments in growth. The company has started to put more emphasis on profitability of which the first evidences have already been seen.

Better profitability improvement via gross margin increase

Verkkokauppa.com’s future growth is depended on the online migration. According to the company, online sales represent some 12-13 percent of the total Finnish retail market. The company’s extremely good performance in H1’20 has been partly driven by the COVID-19, as sales grew by 11 percent and adj. EBIT grew by over 240 percent. It is challenging to estimate how permanent the market changes will be. However, increased online demand benefits e-commerce players such as Verkkokauppa.com. At the same time, risks related to the overall economic outlook and declining purchasing power have increased. Due to the low and scalable cost base we expect the company’s profitability to improve together with revenue growth. However, we see that better profitability improvement stems from higher gross margin levels.

“BUY” with TP of EUR 6.3 intact

We have slightly increased our estimates and expect sales in 20E-21E to grow by ~7 percent and ~4 percent, respectively. We also expect profitability to improve and adj. EBIT margin of 3.2-3.3 percent in 20E-21E. We value Verkkokauppa.com by using our scenario analysis which indicates a fair value of EUR 6.3. On our estimates, Verkkokauppa.com trades at 20E-21E EV/EBIT multiple of 10.9x and 10.7x, which translates into ~60 percent discount compared to the peers. 20E-21E EV/Sales multiple is ~30 percent below peers. We keep our rating “BUY” with TP of EUR 6.3.

https://pankki.evli.com/hubfs/ERP/Raportit/Verkkokauppa.com/Verkkokauppa.com%20company%20report%20110920.pdf

Research feed

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Nyheter om Verkkokauppa.com (FI)

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva använder och kan stå bakom. Därutöver rekommenderar vi också att du prenumererar på vårt nyhetsbrev samt laddar ner vår app (helt gratis). Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. För att investera i fonder så billigt som möjligt tycker vi dock att du ska spana in SAVR där du kan äga över 1 300 av de bästa fonderna och betala 30-50 % mindre i avgifter, varje år!

Ett tips är att öppna konto hos båda för att nyttja fördelarna och de låga avgifterna hos respektive aktör.

Sänk dina månadskostnader och öka din sparkvot

När det kommer till tråkiga utgifter som försäkringar kan vi verkligen rekommendera Hedvig. Vi jämförde direkt på deras site och sänkte vår egen kostnad för hemförsäkring med 2 436 kr per år, jämfört med det näst billigaste alternativet. Pengar som nu läggs på sparande istället.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Om aktien Verkkokauppa.com (FI)

Mer från Finwire / Börskollen

Nyhetsbrev