Axactor - Increasing firepower and simplifying structure
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

Axactor - Increasing firepower and simplifying structure

Simplifying structure: positive for equity and bondholders Earnings and EPS accretive transaction Valuation uplift of 20% following the transaction New equity, refinancing debt and roll-up of Axactor Invest Through the comprehensive refinancing transaction, Axactor significantly improves its financial position, removes the main source of complexity in its business (Axactor Invest JV) and enabling future growth. Main points: 1) new equity of EUR 50m through EUR 30m private placement and repair issue of up to EUR 20m (both issues at NOK 8 per share); 2) roll-up of Axactor Invest (acquiring Geveran’s stake in the JV for 50m Axactor shares) and mezzanine debt (now pari-passu with bond); 3) refinancing of RCF and EUR 200m bond, 70bp lower cost on RCF and same cost for bond. After the transaction, Axactor will not have any meaningful debt maturities before 2024 (“Transaction highlights” p. 3).

Significantly enhances its investment capacity Given EUR 50 in new equity and significantly better headroom to covenants, we estimate that Axactor will increase its investment capacity 30-50% for 2021-22e, without assuming any new debt beyond existing facilities. Estimated earnings contribution from Axactor Invest (previously Geveran minority interest) and 70bp lower funding cost on RCF (confirmed reduction) are calculated to increase earnings estimates by ~26% for 2021 and ~15% for 2022. Overall, accounting for the effect of increased capex and somewhat better scale, earnings (after minorities) increase 39% vs.

our previous estimate for 2021 and 45% for 2022. This also leads to EPS accretion when we account for ~66m new shares. DCF valuation uplift (20%), fair value range NOK 9.

3-28. 8 Based on the estimate changes outlined in this report, we estimate a fair value range (based on DCF) of NOK 9. 3-28.

8, previously NOK 7. 8-24. 2 in our last report.

Lastly, we point out that Axactor is still trading ~40% below peers on ’21e P/E and still lagging its Nordic peers. Note that pee.

Artikeln i sin helhet
Denna källa har få eller inga artiklar bakom betalvägg
Läs hela artikeln

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Populära ekonominyheter

Om aktien Axactor

Mer från Introduce

Vinnare & Förlorare

Börskollen använder själva TradingView för analys – prova du med (affiliatelänk)Analysera aktier här

Nyhetsbrev

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

VD & Ansvarig utgivare

Daniel Åstrand

Grundare & IT

Kristoffer Matsson

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.