Nyhet

BHG Group - We expect a solid set of Q2’21 numbers

Double-digit organic growth Stable margin despite higher marketing costs Estimates trimmed by ~1% We expect organic growth of 12%... We believe that BHG is likely to report another set of solid numbers on 22 July. With several strong trading updates from DIY peers (e.g. Kesko and Byggmax), we expect the DIY division to be the key driver of growth, as seen in previous quarters.

We expect organic growth of 13% y-o-y or 71% versus Q2’19 in DIY. The corresponding figures in Q1’21 were 45% and 79%, respectively. Furthermore, we forecast a slight deceleration in the Home Furnishing segment, which we believe has been negatively affected by eased restrictions and weather.

Our estimates suggest organic growth of 10% y-o-y or 45% versus Q1’19. All in all, we forecast organic sales growth of 12% for the group. In addition, acquisitions are expected to add just below 14% to sales whereas adverse FX could hit sales by -1%.

Hence, our total sales estimate of SEK 3.3bn corresponds to total growth of 24%. …and a stable adj. EBIT margin of 8.5% Continuously supportive product mix, price efficiency and slight FX tailwinds are expected to render a 50bp gross margin expansion.

However, we fear that competition for marketing space has become stiff and we estimate higher marketing spend as a consequence. As such, our adj. EBIT margin estimates suggest a level roughly in line with Q2’20 at 8.5%.

In absolute terms, adj. EBIT is expected at SEK 285m. Estimates trimmed by ~1% Due to a significant slowdown in search volumes, and supported by the weak trading update from Desenio, we have cut our sales assumptions for Home Furnishing by 2%, 1% and 1% in ‘21e, ‘22e and ‘23e, respectively.

Consequently, our group adj. EBIT has been lowered by 0.6% to 0.9% over the coming three years. We have yet to include the HYMA acquisition into our estimates (pending approval in Q3’21e), which could add 3-4% to ’22-‘23e EPS.

We have left our valuation range of SEK 88-224 unchanged, as lower es....

Artikeln i sin helhet  Denna källa tillämpar ofta läsvägg för sina artiklarLäs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva gillar. Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. Om du ska handla fonder tipsar vi om SAVR där du betalar 30-50% mindre i avgifter. Spana också in vår stora fondrobot-guide där vi jämför de sex mest populära aktörerna – och den vi valt att investera i.

Världsledande nätmäklare för trading

Om du vill kunna handla fler olika marknader eller är nyfiken på att prova på trading rekommenderar vi istället eToro, som erbjuder courtagefri aktiehandel och möjlighet till CopyTrading (se vårt test av eToro här) eller IG med sin prisbelönta tradingapp, handel i över 17 000 instrument och svensktalande support.

Ett tips är att öppna konto hos flera av aktörerna för att nyttja alla fördelarna och de låga avgifterna.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Mer från Introduce

Nyhetsbrev

Senaste nytt