Embracer Group - Estimate beat, record pipeline for next FY - Börskollen

Nyhet

Embracer Group - Estimate beat, record pipeline for next FY

Embracer Group - Estimate beat, record pipeline for next FY

Q3 adj. EBIT SEK 603m, +19% vs. ABG, +16% vs. cons Estimates driven by Q3, game delays, D&A guidance SOTP fair value SEK 195-305, 21/22e EV/adj.

EBIT 23x Strong back-catalogue drives estimate beat in Q3 Embracer beat estimates today mainly thanks to a strong performance by the back-catalogue within Games and the Partner Publishing segment. Revenues were SEK 2,168m, +8.7% vs. ABGSCe and +3.7% vs.

consensus. Games contributed SEK 1,356m, +4.7% vs. ABGSCe, contributing 62.5% of top-line, and growing 21% organically in local currencies (now 54% organic growth over the last nine months).

The back-catalogue saved a quarter, which featured few new sizeable releases, contributing SEK 1,083m (80%) of Games revenues: a testament to the quality of Embracer’s games over the last few years. Adj. EBIT was SEK 603m, +18.6% vs.

ABGSCe and +15.6% vs. cons., growing 99.8% y-o-y. Adj.

EPS was SEK 1.06, growing 55.8% y-o-y. Next FY game development cost ~SEK 2.7bn (excl. Q4 M&A) Embracer’s next FY (April ’21 – March ’22) features a very exciting pipeline of new games, which as of 31 Dec features new games with a development cost of SEK 2.5-3.0bn.

This is ~3x the size of the current FY pipeline, excluding the contribution from the latest acquisitions of Gearbox Software, Aspyr Media, and Easy Brain, which are estimated to close in April 2021. As such Embracer is about to reap the benefits of many years of game development/investments, further shifting investor focus to the organic performance of the groups studios (not only M&A). In terms of M&A, Embracer has available cash and credit facilities of ~SEK 10bn, and after the extraordinary general meeting planned for 26 February, we think M&A headroom will be ~SEK 20bn.

In terms of estimate changes there are several drivers: the Q3 report, game delays, new D&A guidance and the very strong launch of Valheim. See page 4 for detailed estimate changes. Raise SOTP fair value to SEK 195-305 (180-280) Following our estimate changes ....

Läs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda nyhetsuppslagen från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar.

Nyhets- och aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser – smidigt va?

Nyheter om Embracer

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva använder och kan stå bakom. Därutöver rekommenderar vi också att du prenumererar på vårt nyhetsbrev samt laddar ner vår app (helt gratis). Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza och Nordnet kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. För att investera i fonder så billigt som möjligt tycker vi dock att du ska spana in SAVR där du kan äga över 1 300 av de bästa fonderna och betala 30-50 % mindre i avgifter, varje år!

Ett tips är att öppna konto hos flera av dessa för att dra nytta av ett större totalbelopp med courtagefri handel och låga avgifter!

Sänk dina månadskostnader och öka din sparkvot

När det kommer till tråkiga utgifter som försäkringar kan vi verkligen rekommendera Hedvig. Vi jämförde direkt på deras site och sänkte vår egen kostnad för hemförsäkring med 2 436 kr per år, jämfört med det näst billigaste alternativet. Pengar som nu läggs på sparande istället.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Om aktien Embracer

Mer från Introduce

Nyhetsbrev