Nyhet

Probi - Partnership agenda bearing fruit

Recovery in EMEA supported by new product launches We raise ‘22e-‘23e sales after new partnerships 35x-30x EV/EBIT ‘21e-‘22e for 16% EBIT CAGR ’20-‘23e Impressive 20% organic growth with turnaround in EMEA Probi started 2021 on a strong note, with organic sales growth of 20% y-o-y that was above our expectations of 16%. While Americas (71% of Q1 sales) delivered 22% organic growth y-o-y, negative FX led to 6% reported growth with sales 3% below ABGSCe. EMEA (21% of Q1 sales) staged an impressive COVID-19 comeback and all-time high sales, growing 19% y-o-y (up 16pp vs. ABGSCe).

The region was supported by first deliveries under the recently announced pan-European agreement with Perrigo (Spain and Belgium, with 12 more countries expected). We note that Perrigo is a global consumer health player with ~USD 5bn in sales. The US factory disruption in Q1’20 created easy gross margin comparables, but the 43.4% gross margin in the quarter (up 4.4pp y-o-y) was still 2.6pp below ABGSCe.

However, solid cost control led to EBIT of SEK 30m and an EBIT margin of 17.6% in line with our estimates. Positive long-term outlook despite lumpy quarters ahead Management expects fluctuation between quarters in 2021, noting that several e-commerce customers had seen stock buildups. This lowers our expectations for Americas in Q2’21e (6% organic growth y-o-y), partly offset by healthy momentum in EMEA and APAC.

We expect first sales from the agreement with Sinopharm in H2’21 (one of China’s largest pharma companies with USD 70bn in sales). Management also highlighted that it intends to increase R&D investments. However, Probi remains committed to meet its financial targets for 2021 (e.g.

7% annual organic growth, an annualised EBITDA margin =29%). 35x EV/EBIT ’21e: ~30% above historical 2-year average Our positive revisions for EMEA and APAC are partly offset by the impact from FX and expected near-term US turbulence, leading to ~3% positive EBIT revisions in ‘21e-‘23e. Probi end....

Artikeln i sin helhet  Denna källa tillämpar ofta läsvägg för sina artiklarLäs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva gillar. Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. Om du ska handla fonder tipsar vi om SAVR där du betalar 30-50% mindre i avgifter. Spana också in vår stora fondrobot-guide där vi jämför de sex mest populära aktörerna – och den vi valt att investera i.

Världsledande nätmäklare för trading

Om du vill kunna handla fler olika marknader eller är nyfiken på att prova på trading rekommenderar vi istället eToro, som erbjuder courtagefri aktiehandel och möjlighet till CopyTrading (se vårt test av eToro här) eller IG med sin prisbelönta tradingapp, handel i över 17 000 instrument och svensktalande support.

Ett tips är att öppna konto hos flera av aktörerna för att nyttja alla fördelarna och de låga avgifterna.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Mer från Introduce

Nyhetsbrev

Senaste nytt