Penser Access: ArcAroma – Finansiering säkerställd
Intäkterna i Q3 var 2,8 mkr, vilket var lägre än våra estimat. Avvikelsen beror på att vi hade räknat med intäkter under Q3 från försäljningen av en THOR-enhet till Oleificio Conti. Kostnadsbasen var ca 2 mkr högre än våra estimat vilket förklaras av kostnader relaterade till avyttringen av innehavet i OptiFreeze. Försäljningen av OptiFreeze-aktier gav 34 mkr efter lösning av krediter kopplade till innehavet.
Försäljningen, tillsammans med nyemissionen tidigare under året, innebär att ArcAroma har en kassa om 36 mkr, vilket vi bedömer räcker tills dess att bolaget uppnår fritt kassaflöde på helår (2021e). Mot bakgrund av tillbakadragen guidning från bolaget justerar vi ned våra estimat. För 2020e sänker vi försäljningsestimaten till 5 mkr (tidigare 11 mkr) och för 2021 sänker vi försäljningsestimaten till 47 mkr (56 mkr).
Vi justerar EBIT för 2021e till 9 mkr (18 mkr) mot bakgrund av lägre intäkter och en marginellt uppjusterad kostnadsbas. Inlägget Penser Access: ArcAroma – Finansiering säkerställd dök först upp på IPO. se.
