Nyhet

Dist IT: Set for growth - SEB

Normalising markets should add to growth and margins, EPS upgrades
DistIT, a leading distributor of IT/Technology and SDA consumer goods in the Nordic and Baltic regions, bettered our Q2 estimates bolstered by higher sales and cost management. Operating cash flow was also strong in the period, driven by better earnings, as well as a marked improvement in inventory management. In our view, the miss was gross margins, which were lower than we expected. Here, DistIT reported some stock clearance and a shift in sales towards lower margin product categories. Looking into Q3, assuming normalising markets, we expect a return to positive organic growth. Also, gross margin prospects should improve, driven by increasing private label sales and a cheaper USD in its A-brand distribution business. We upgrade EPS by 16% in 2020 and by 2%-3% in 2021-2022.

Turbulent times calls for a strong balance sheet position
Due to better OCF in the period, net debt at the end of Q2 came in at SEK 137m (excluding IFRS-16 lease obligations of SEK 38m). Reported net-debt-to-EBITDA levels are now at 1.62x, down from 3.17x at the end of Q2 last year.

Attractive valuation assuming any growth, DCF value raised to SEK 53
Based on upgraded earnings, a steady-state EBIT margin of 2.5% and a WACC of 8.1%, we arrive at our new mid-point DCF-based equity value of SEK 53 per share (raised from SEK 50 previously). At this level the equity would trade at a prospective EV/EBIT of 9x our 2021 estimates – still a 25% discount to its distribution and retail peer group median valuation of 12x.

https://research.sebgroup.com/pdf/DistIT200820.pdf

Research feed

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva gillar. Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. Om du ska handla fonder tipsar vi om SAVR där du betalar 30-50% mindre i avgifter. Spana också in vår stora fondrobot-guide där vi jämför de sex mest populära aktörerna – och den vi valt att investera i.

Världsledande nätmäklare för trading

Om du vill kunna handla fler olika marknader eller är nyfiken på att prova på trading rekommenderar vi istället eToro, som erbjuder courtagefri aktiehandel och möjlighet till CopyTrading (se vårt test av eToro här) eller IG med sin prisbelönta tradingapp, handel i över 17 000 instrument och svensktalande support.

Ett tips är att öppna konto hos flera av aktörerna för att nyttja alla fördelarna och de låga avgifterna.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Mer från Finwire / Börskollen

Nyhetsbrev

Senaste nytt